アングル：米国株の反発続くか、強気筋が半値戻しに注目

［ニューヨーク １２日 ロイター］ - 米株式市場ではサマーラリーが今後も継続するか、強気筋の一部があるテクニカル指標に注目している。

米株式市場ではサマーラリーが今後も継続するか、強気筋の一部があるテクニカル指標に注目している。

Ｓ＆Ｐ総合５００種指数は６月中旬の安値から１５％反発。１０日発表の７月消費者物価指数（ＣＰＩ）統計を受けて上昇に一段と弾みが付いている。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が以前の予想より早く利上げを終了するとの期待が背景だ。

過去８週間の上昇率はここ１年あまりで最高を記録しており、１月高値への半値戻し（４２３１）が視野に入っている。

サンフランシスコのベイエリアを拠点とする独立系トレーダー、ナルギス・モーターワラ氏は「私の研究では半値戻しは強気のシグナルだ」とした上で、ここ数週間は一本調子の上昇が見られないため、慎重に判断する必要があると述べた。

ＢＴＩＧのチーフマーケットテクニシャン、ジョナサン・クリンスキー氏は、Ｓ＆Ｐ５００が終値ベースで４２３１を超えなければ、強気のシグナルは出ないとの見方を示した。

ＣＦＲＡリサーチの投資担当チーフストラテジスト、サム・ストバル氏は、半値戻しを達成しても一段の上昇は保証できないかもしれないが、弱気相場の底入れを意味する可能性はあると指摘。

「第二次世界大戦以降、Ｓ＆Ｐ５００は半値戻しの達成後、以前の安値を再び試すことはあっても、安値を更新することはなかった」と述べた。

半値戻しを達成しても、必ずしも短期的に株安に歯止めがかかるとは限らない。

クリンスキー氏は「１９７４年、２００４年、０９年は、半値戻しの達成直後に大きな揺り戻しがあった」と指摘した。

２０００年から０２年にかけてのナスダックの弱気相場では、２０％を超える上昇局面が何度かあったが、１度を除いてすべて安値圏に沈んだ。

もっとも、強気筋にはもう一つの心強い材料がある。１０日のシカゴ・オプション取引所（ＣＢＯＥ）のボラティリティー・インデックス（ＶＩＸ）終値が約４カ月ぶりに２０を割り込んだのだ。

ロイターの分析によると、Ｓ＆Ｐ５００は９０年以降、ＶＩＸ終値が２０を割り込んだ日に平均０．１１％上昇。２０を上回った日は平均０．０８％下落している。