¿Inflación desbocada en EU?; estas podrían ser las consecuencias

¿Inflación desbocada en EU？; estas podrían ser las consecuencias

La inflación volvió a dar dolores de cabeza a los mercados y especialmente a Estados Unidos durante el mes de mayo; es de hecho uno de los grandes temas en la agenda económico-financiera de la comunidad global.

Este jueves se informó que la tasa de inflación anual en Estados Unidos durante el mes de mayo se colocó en 5 por ciento.

Es el sexto mes consecutivo de incremento, pero quizás lo más relevante es que dicha tasa de 5 por ciento anual es la más alta desde agosto de 2008, estamos cerca de cumplir 13 años de no haber visto un nivel inflacionario como el que observamos en mayo pasado.

Pero eso no es todo; la lectura subyacente de la inflación, que deja de lado las categorías de alimentos y energía, normalmente mucho más volátiles, aumentó 3.8% durante mayo con respecto al mismo periodo de 2020, lo que significa el mayor incremento desde junio de 1992, es decir hace 29 años, casi tres décadas.

Para algunos, la inflación empieza a mostrar signos de desbocamiento, aunque otra buena parte del mercado dice mantener la confianza sobre el banco de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), que ha insistido en que estas presiones inflacionarias son transitorias.

Como sea, estamos ante el gran tema global de los mercados en las más recientes semanas; y con razón porque no se trata de un tema menor.

Por ejemplo, los precios de los coches usados se han disparado ya prácticamente 30 por ciento en los últimos 12 meses, es algo inusitado para una economía como la estadounidense.

En promedio el precio de la energía se ha disparado 28 por ciento también en un año, lo que explica las presiones inflacionarias que ha registrado en los meses recientes la mayor economía del planeta.

Pero las consecuencias podrían ser mayores; en realidad todo indica que los miembros del Comité de Mercados Abiertos de la Reserva Federal se encuentran “entre la espada y la pared”.

Al argumentar que el repunte de los precios sería transitorio, se volvieron frágiles en caso de una embestida inflacionaria, lo que ha sucedido.

No obstante, con los últimos datos de inflación sobre la mesa y una economía donde las ofertas laborales en abril se dispararon hasta un récord de 9.3 millones, algo que pone de manifiesto la dificultad de los empleadores por encontrar trabajadores alentando a su vez la inflación salarial, el debate sobre la potencial reducción en la compra de deuda de la Fed, es casi inevitable.

Ahora la pregunta es si sus funcionarios dejarán entrever alguno de los detalles de estas discusiones al público o esperarán hasta finales de agosto, cuando se celebra el simposio de Jackson Hole, en Wyoming.

Al parecer, los factores que actualmente impulsan la inflación hacen pensar que la Fed todavía quiere tener una visión más clara de cómo se resolverán, o no, las presiones inflacionarias y cómo avanza la recuperación del mercado laboral.

Es un hecho, un aumento sostenido y considerable de la inflación podría obligar a la Reserva Federal a endurecer su política monetaria antes de lo previsto, o bien a forzar subidas de tipos más agresivas en el futuro para alcanzar su objetivo de inflación ubicado en 2%.

La Fed ha dicho que mantendrá los tipos cerca de cero hasta que la inflación se ubique en una media de 2% y se haya alcanzado el pleno empleo. Pero si los mercados van por otro rumbo, quizás no le dejarán a la Fed más opción que actuar. En ese debate está el mundo hoy día. Y no es cualquier debate.