S&P 500: Drei schwere politische Misserfolge stehen hinter der jüngsten Marktkorrektur - Morgan Stanley

In der vergangenen Woche ist der S&P 500 offiziell in das Korrekturgebiet eingetreten und hat gegenüber seinem Höchststand vom 2. September 10% verloren, während der Nasdaq mit einem Rückgang von fast 12% noch weiter gefallen ist. Lisa Shalett von Morgan Stanley nennt drei wichtige Katalysatoren hinter dem jüngsten Kursverfall der US-Aktien.

Wichtige Zitate

Ein neues Konjunkturprogramm ist ins Stocken geraten. Überraschenderweise haben sich die Republikaner im Senat offenbar von der Möglichkeit weiterer fiskalischer Stimulierungsmaßnahmen in diesem Kalenderjahr distanziert. Fast jeder Analyst an der Wall Street, mich eingeschlossen, hatte eine weitere Ausgabenrunde erwartet, die den Landes- und Kommunalregierungen helfen, Schlüsselindustrien unterstützen und kleine Unternehmen und Arbeitslose unterstützen würde.

“Die US-Notenbank hat noch keine näheren Angaben dazu gemacht, wie ihr neuer Plan für die 'Zielvorgabe der durchschnittlichen Inflation' funktionieren würde oder wie sie die massiven quantitativ lockeren Konjunkturprogramme, die während der Krise eingeführt wurden, schließlich zurückfahren oder verlangsamen wird. Stattdessen hat die Fed lediglich bestätigt, dass sie den Leitzinssatz der US-Notenbank zumindest in den nächsten drei Jahren nahe Null halten wird. Dieses Signal hat zu einem Allzeittief der Zinsvolatilität und mäßig höheren langfristigen Renditen beigetragen. Ein Nebeneffekt dieser höheren Treasury-Renditen: Technologieaktien, die oft als risikoreichere Wachstumsinvestitionen angesehen werden, die dazu neigen, mit einer bestimmten Prämie über der Benchmark-Rendite des 10-jährigen Schatzamtes gehandelt zu werden, sehen jetzt noch teurer aus. Das ist wahrscheinlich ein Grund dafür, dass Tech-Aktien in letzter Zeit besonders hart getroffen wurden”.

“Die Ungewissheit steigt rund um die Frage, wann die US-Präsidentschaftswahlen zu Ende gehen werden. Normalerweise würden wir Anlegern raten, die wahlbedingte Volatilität zu ignorieren. Die Umstände der Wahlen fügen jedoch eine Schicht der Unsicherheit hinzu, der wir noch nie zuvor begegnet sind. Es ist unklar, ob die endgültigen Ergebnisse innerhalb von Tagen, Wochen oder, durch gerichtliche Auseinandersetzungen, in Monaten bekannt sein werden”.