通脹降溫+PMI暴跌，美元指數開啟新跌勢？

摘要：美元在上周五PMI數據公佈後大幅下挫，本周關註周四將公佈的CPI的表現，預計整體CPI和核心CPI將分別從此前的7.1%和6.0%降至6.5%和5.7%。

美元指數在上周遇阻回落後周一繼續走低，刷新近期低點。

在過去的三周時間里，美元構築了一個相當穩健的支撐區間：美元在啊12月跌至支撐水平103.45，併在隨後三周時間陷入在該區間上方盤整，阻力位則保持在105心理位附近。上周四，多頭一度嘗試突破這一阻力位，到周五非農報告公佈後，美元成功向上突破，但好景不長，當天稍晚時候公佈的PMI數據終結了這一走勢。

市場此前預計服務業PMI為55，但實際僅錄得49.6，這是自2020年3月以來的最低水平。鑒於它被認為是一個領先指標，市場認為這是美聯儲加息開始對經濟產生巨大影響的另一個跡象。

美元指數走勢2小時圖

美元對周五PMI報告的反應預示著聯準會可能會做出一些回應，因為市場擔心他們已經實施的加息可能會造成多大的損害。更大的問題是，這種趨勢是否會持續下去。鑒於市場對通脹的高度關註，CPI一直是市場走勢的主要推動因素，但上個月我們開始看到與去年大部分時間不同的反應。

在去年的大部分時間里，較高的通脹率導致美元走強，股市走弱，這是通脹率上升導致利率預期上升的邏輯關係。但第四季度出現了變化……

10月份，CPI數據高於預期，最初，我們看到了美元走強、股市走弱的典型走勢。但這非常短暫，幾分鐘後，走勢開始逆轉，到當天收盤時，美元收跌而股市收高。

在接下來的兩個月里，隨著美元的崩潰，股市繼續上漲，這一主題幾乎主導了第四季度的整個交易。直到四季度的最後兩周情況出現了變化。 12月份發佈的CPI數據低於預期，與10月份的情況正好相反。隨後股市走高，美元向下跌至支撐。一天后，聯邦公開市場委員會(FOMC)的利率決定延長了這一趨勢，但在那之後，美元就一直穩定在一個區間內，直到上周五短暫地向上突破。

美元指數走勢4小時圖

上周五美元指數收盤出現倒鎚子線形態，該形態通常出現在市場底部附近，因為這表明市場試圖反彈，但無法繼續上漲。這在很大程度上可以用周五上午逆轉的看漲突破來解釋。然而，日線以看跌吞噬結束，這通常是一個看跌信號，符合目前我們所看到的走勢。

美元指數走勢周圖

美元的下一個支撐點在103附近，這是2020年以來的階段性高點，也與2021年5月和2022年1月的波動低點的看漲趨勢線相匯合。

目前美元正在測試六個月新低，如果周線最終收於103.45上方，則暗示昨日的向下突破是虛假突破，長期前景可能開始轉向看漲。

考慮到103.00附近的匯合，這將是對美元的一個重大考驗。本周關鍵經濟數據關註周四上午發佈的CPI數據，以及聯準會官員的一系列講話。（James Stanley撰，Cindy譯）

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