特朗普批評美聯儲加息過快，市場預期美聯儲6月或按兵不動

距離6月18-19日議息會議越來越近，美聯儲按照慣例進入靜默期，面對複雜的經濟形勢，FOMC票委在貨幣政策問題上面臨艱難抉擇。在解決了與墨西哥的關稅爭議後，美國總統特朗普本周再次將矛頭指向美聯儲，除了批評美聯儲加息過快，匯率問題也被再次提及。

在全球經濟放緩和貿易形勢嚴峻的大背景下，美國也開始感受到了絲絲寒意。美聯儲公佈的5月經濟展望調查報告褐皮書顯示，雖然美國經濟依然在溫和擴張，部分地區製造業活動出現了放緩跡象，同時貿易不確定性正在影響商業投資。

近期美國美國4月耐用品訂單和工業產出環比下滑超預期，5月美國新增非農就業人數僅7.5萬人，其中製造業用工人數幾乎零增長。而3月期與10年期美債收益率倒掛的情況也凸顯美國經濟潛在衰退的風險。10日，美國總統特朗普在接受媒體採訪時表示，因為美聯儲不降息，美國處於不利的競爭環境中。不只是鮑威爾，美聯儲內部很多並不是我的人。他們不願聽從我的建議，所以正在犯下大錯——加息的步伐太快了，這是第一點。

隨後他又對美聯儲縮表表達了不滿，“第二點，他們在量化緊縮，每個月資產負債表以500億美元的規模在縮小，這實在太可笑了，要知道很多央行正在向市場註入流動性。”特朗普希望降息的想法與目前的市場預期吻合，美國三大股指自上周以來連續反彈，道指有望創下2018年5月以來最長連漲紀錄。芝商所CME利率觀察工具FedWatch顯示，年內降息兩次及以上的概率79.2%，其中7月降息的概率77.8%。

不過金融機構在降息問題上分歧較大，美銀、摩根大通、貝萊德預計美聯儲年內將降息2-3次，但高盛認為按兵不動的可能性不能排除，繼集團首席運營官沃爾德龍(John Waldron)上周在國際金融協會會議上作出類似表態後，高盛首席經濟學家哈祖斯(Jan Hatzius)也在研報中指出，儘管這是一個十分關鍵的決定，但我們仍預計聯邦公開市場委員會將在今年剩餘時間內保持基金利率不變。鮑威爾的講話只關註較長期的問題，這不是即將降息的強烈暗示，而只是為了讓人們放心，FOMC很清楚目前經濟面臨的風險。從目前的市場預期看，美聯儲6月很可能按兵不動，一方面美聯儲希望避免過早採取行動而影響後續政策靈活性，因為目前利率水平仍處於歷史低位；另一方面，六月末在日本舉行的二十國集團（G20）領導人峰會將是重要的時間節點，屆時各方能否通過談判緩解持續緊張的經貿形勢，將是決定美聯儲是否降息的重要因素。