PRCBroker：美国：个人消费增势减缓的走向

■ 5月份美国消费者信心指数表明家庭对滞胀的担忧正在加剧。

■ 美国即将迎来夏季假期，自由支出的走向将是确认个人消费活力的试金石。

  在美国，个人消费自去年年底以来持续大幅增长，但自年初以来增速逐渐放缓，一些指标显示出消费者心态的不稳定。

  美国会议委员会昨天公布的5月消费者信心指数（102.0）较4月四个月来首次上升，从4月份的低水平回升。细分数据显示，消费者对当前和未来经营状况的乐观程度下降，但对劳动力市场和家庭财务状况的展望有所改善。然而，在不包括在消费者信心指数中的其他调查项目中，未来一年的预期通货膨胀率（5.4％）和预期利率上升率（56.2％）上升，家庭财务状况的现状和展望恶化。此外，预期未来一年经济衰退可能性的回答率（69％*1）也上升，暗示消费者对滞胀的担忧正在加剧。

  其他已公布的相关指标也显示出类似的趋势。5月份的密歇根大学消费者信心指数（69.1）急剧下降，其中，现状指数和期望指数都大幅下降。作为纽约联储的消费者预期调查（SCE）的一部分，每四个月进行一次的SCE家庭支出调查显示，最新的四月调查显示，名义家庭支出（同比增长4.6％）较2021年四月调查低，进行大额支出（如住房、汽车、家具、家电等）的家庭比例（53.8％）也降至自2020年四月调查以来的低水平。然而，未来一年支出的预期增长率（中值）对于生活必需品（4.6％）和非必需支出（2.3％）均较去年12月调查有所上升，这表明消费不会急剧下降。

  美国自战争纪念日（5月27日）之后，即进入夏季假期季节，通常从9月的劳工节（劳动者节）结束，此时对休闲消费的需求会增加。根据美国能源情报局（EIA）的数据，战争纪念日前夕的全美汽油零售价格（5月20日，每加仑3.58美元）虽然自去年年底以来有所上升，但经过通胀调整后仍比去年低约2％。当前的汽油价格并不会严重制约驾驶需求，但消费者信心指数等数据表明，家庭正在强化生活防御姿态，抑制休闲等自由支出，因此，今年夏季的消费走向将是确认家庭消费意愿的试金石。