A股申购 | 永兴股份(601033.SH)开启申购 聚焦于垃圾焚烧发电+生物质处理业务

智通财经APP获悉，1月9日，永兴股份(601033.SH)开启申购，发行价格为16.20元/股，申购上限为4.50万股，市盈率21.76倍，属于上交所，中信证券为其保荐人，国泰君安证券为其联席主承销商。

招股书显示，永兴股份一直聚焦于垃圾焚烧发电业务，并逐步拓展生物质处理业务。永兴股份系广州市政府控股的广州环投集团投资的环保企业，是广州市垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体。

报告期内，永兴股份的主要产品为电，主要服务包括垃圾焚烧处理服务和生物质处理服务。截至招股意向书签署日(2023年12月29日)，公司在运营14个垃圾焚烧发电项目和4个生物质处理项目；公司在运营垃圾焚烧发电项目产能32,090吨/日，在运营生物质处理项目产能2,590吨/日。公司通过李坑一厂、李坑二厂、福山电厂等14个项目开展垃圾焚烧发电业务，公司通过下属花都生物质项目、从化餐厨项目等4个项目开展生物质处理业务。

垃圾焚烧发电属于资金及技术密集型行业，对投资方资金实力及技术水平要求较高。全国范围来看，以生活垃圾处理规模进行统计，截至2021年末，公司设计垃圾焚烧处理能力(含试运营)为3.21万吨/日，据国家统计局数据显示，同期全国日均生活垃圾焚烧处理能力为71.95万吨/日，公司市场占有率为4.46%。由于垃圾焚烧处理行业具有区域集中性的特点，全国范围内行业集中度较低，因此公司的市场占有率处于行业前列。

客户方面，由于行业业务特性，公司营业收入主要来源于为地方政府部门及国有电网公司开展的垃圾处理焚烧业务及售电业务，公司的客户集中度较高。报告期内，公司前五大客户占比分别为90.30%、86.13%、85.50%和87.17%。

公司此次发行募集资金扣除发行费用后，将用于以下项目：

财务方面，于2020年、2021年、2022年、2023年6月30日止，公司实现营业收入分别为18.43亿元、25.36亿元、32.93亿元、17.66亿元，期内，公司实现净利润分别为3.46亿元、6.78亿元、7.16亿元、4.64亿元。

据永兴股份在招股书中所述，公司存在新增项目业绩无法达到预期的风险。截至招股意向书签署日，公司福山电厂二期和邵东市生活垃圾焚烧发电PPP项目设计处理能力共5,050吨/天，已投入运营，新增产能较大，对公司资金流动性、项目建设与运营管理能力、未来业务布局与市场拓展能力有较高要求，若公司新增项目无法得到充足的资金、人力支持及有效运营管理，公司新增项目业绩可能面临无法达到预期的风险。