美国基金的对亚洲投资瞄准中国以外

美国大型投资基金针对亚洲企业的收购对象正在推进多样化。由于疫情防控导致和经济阻塞和中美关系紧张，减少对中国企业投资的趋势突出。另一方面，美国大型投资基金对日本的投资增至对中国的近2倍，在印度等其他亚洲各国的收购也出现增加。具备投资能力的基金或将在2023年以后在中国以外展开攻势。

美国标普全球市场财智（S&P Global Market Intelligence）的数据显示，2022年的以亚洲企业为对象的并购（M&A）金额达到487亿美元，与股市坚挺的2021年相比大幅减速。以中国企业为对象的并购比上年减少76％，并购对象明显改变。尤其是对日本企业的投资在2022年达到133亿美元，增至对中国的近2倍。

针对对日本企业的收购大幅增加的背景，标普全球表示“在过去约3年之间，瞄准亚洲的新基金大量发行，”干火药“（dry powder、即可用于投资的现金总额）变得充裕”。担忧美国货币紧缩对美国经济造成影响的投资者对于投资日本企业变得积极，这也产生明显影响。

美国投资基金KKR的首席财务官（CFO）Rob Lewin在2022年10～12月的财报说明会上强调，瞄准亚太地区企业的基金的投资资产总额达到600亿美元，增至2019年的3倍。该公司表示2023年把在亚洲的投资定位为重要支柱。KKR在2021年发行第4只瞄准亚洲的基金，还在发行专注于基础设施和房地产的亚洲相关基金，投资能力很大。

由于日本企业提高公司治理能力和盈利性的氛围加强，KKR在2022年4月花费60亿美元收购了日立物流。KKR还在积极投资推进财务改善的韩国企业以及相继推进上市企业私有化的澳大利亚企业。据悉“亚洲企业（剥离非核心业务和子公司的）股权切离（Carve-out）、股权分拆（Spin-off）和企业重组活跃，投资的机会正在增加”。

凯雷集团正在加强对印度企业的投资。2021年邀请曾在黑石集团负责印度私募股权投资业务的Amit Jain担任高管。2023年1月宣布收购美容产品和服务企业VLCC。自2005年进驻印度以来，凯雷对印度企业的收购达到44件，总额达到55亿美元。

黑石集团正在亚洲扩大房地产投资。2022年3月发行了瞄准房地产的第3只基金。投资者对该基金的出资总额截至2022年12月底达到81亿美元，达到2013年发行的第1只基金的2倍。

投资基金在亚洲分散投资对象的背后，存在作为有限合伙人（LP）向基金投入资金的机构投资者的动向。美国印地安那大学凯莱商学院的专家指出，“养老金基金等LP经历2022年的市场环境恶化之后，对于投资基金比以往更加感受到分散投资的必要性”。预测称“此前以中国企业为中心的亚洲投资到2023年进一步分散的趋势将变得明显”。

另一方面，中国已大幅放宽新冠疫情相关的限制，基金投资也有望逐步恢复。不过，在专家之间很多观点认为“目前以中国的国内投资者为中心，海外投资者面对中美关系的前景，将在一段时间里持观望态度”（标普全球）。

日本经济新闻（中文版：日经中文网）伴百江 纽约