加拿大9月通胀率料上升1.8%，提升加央行进一步降息概率

• 预计加拿大5月消费者物价指数（CPI）年率将上升 1.8%。
• 加拿大央行今年迄今已将政策利率下调 75 个基点。
• 加元在10月大幅下跌

加拿大统计局将于周二发布由消费者物价指数（CPI）追踪的 9 月份最新通货膨胀数据。预测显示，上月总体消费者物价指数可能同比上涨 1.8%。

在发布总体数据的同时，加拿大央行还将发布核心 CPI，其中不包括食品和能源等波动较大的部分。8 月份，核心 CPI环比下降 0.1%，同比上升 1.5%。与此同时，总体 CPI 在过去 12 个月中攀升了 2.0%，为 2021 年 2 月以来的最低水平，与上月相比下降了 0.2%。

这些通货膨胀数据因其对加元（CAD）的潜在影响而受到密切关注，尤其是考虑到加拿大央行当前的宽松周期。值得回顾的是，今年迄今为止，加拿大央行已在 6 月、7 月和 9 月的政策会议上将政策利率下调了 25 个基点，使参考利率降至 4.25%。

在外汇世界，加元在过去连续九天贬值，使美元/加元自 8 月初以来首次跌至 1.3800 区域。

我们能从加拿大的通货膨胀率中期待什么?

分析师们对加拿大 9 月份物价压力的走向似乎存在分歧，不过他们一致认为，国内总体价格将暂时低于加拿大央行的目标。如果不出意外，潜在的通货紧缩趋势很可能会促使加拿大央行维持 6 月份开始的宽松周期。

加拿大央行在 9 月 4 日降息后，行长 Tiff Macklem 表示，降息 25 个基点是合适的，不过他补充说，加拿大央行官员讨论了不同的方案，包括放慢降息步伐，甚至降息 50 个基点。

关于通货膨胀，Macklem 以加拿大央行在将通货膨胀率降至 2% 目标方面取得的进展为由，暗示有可能进一步降息。9 月 24 日，麦克尔姆在多伦多接受采访时强调了将通胀率维持在 1%-3% 控制区间中点附近的重要性，他说：\“我们需要坚持着陆。\” 他还强调了核心通胀率持续缓和的必要性，他指出，核心通胀率仍略高于 2%。

鉴于即将发布的数据，道明证券（TD Securities）的分析师指出：\“我们认为，在汽油的大幅拖累下，CPI 将下跌至 1.9%，但核心商品价格持稳和旅游价格走强将抵消这一跌幅。根据我们的预测，第三季度 CPI 将低于加拿大央行 7 月份的预测值，但由于石油价格走软有助于推动这一走势，而且加拿大央行的核心指标在 9 月份也有小幅回升，我们认为这并不能证明降息50个基点的举措是合理的。\”

加拿大 CPI 数据何时公布，对美元/加元有何影响?

加拿大将于北京时间周二20:30发布9月CPI数据，加元的反应将只取决于数据是否有任何重大意外。如果没有主要的偏离预期的数据，该数据不太可能影响加拿大央行的利率前景。

美元/加元本月以明显的上行偏向拉开序幕，周一触及 1.3800 附近的两个月高点。迄今为止的月度升势是在美元（USD）强劲反弹的背景下取得的，美元走强令风险货币普遍承压。

FXStreet 高级分析师巴勃罗-皮奥瓦诺（Pablo Piovano）指出，美元/加元若持续反弹，很可能会挑战其 2024 年的顶部 1.3946（8 月 5 日），然后为1.4000，该区域上一次触及是在 2020 年 5 月。

\相反，支撑水平位于100和55日SMA均线1.3655和1.3618，然后为200日SMA均线1.3612。跌破该位可能引发其进一步下跌，可能指向下一个支撑位，位于9月底部1.3418（9月25日）和一周底部1.3358（1月31日）。

经济指标

加拿大央行核心消费者物价指数月率

加拿大央行(Bank of Canada)公布的核心消费者物价指数(Bank of Canada Consumer Price Index Core)是评估普通家庭购买的主要商品和服务的价格变化。核心消费者物价指数包含水果、蔬菜、汽油、燃油、天然气、抵押贷款利率、城际交通运输和烟草等商品。这些八项核心商品是衡量加拿大经济通胀的关键指标，指数上升意味着加拿大央行为了控制通胀可能上调利率，因此加元或会受益上涨，反之则利淡加元。

加拿大央行（BOC）常见问题

什么是加拿大央行，它如何影响加元?

加拿大央行（BOC）总部设在渥太华，是为加拿大设定利率和管理货币政策的机构。加拿大央行每年召开八次定期会议，并根据需要召开临时紧急会议。加拿大央行的主要任务是保持物价稳定，即把通货膨胀率控制在 1% 到 3% 之间。它实现这一目标的主要手段是提高或降低利率。利率上升通常会导致加元汇率走强，反之亦然。其他工具包括量化宽松和紧缩政策。

什么是量化宽松（QE），它对加元有什么影响?

在极端情况下，加拿大央行可以采用一种称为量化宽松的政策工具。量化宽松是指加拿大央行印制加元，用于从金融机构购买资产--通常是政府或公司债券。量化宽松通常会导致加元走软。当单纯降低利率不太可能实现稳定物价的目标时，量化宽松是最后的手段。加拿大央行在 2009-11 年金融大危机期间使用了这一措施，当时银行对彼此偿还债务的能力失去信心，导致信贷冻结。

什么是量化紧缩（QT），它对加元有什么影响?

量化紧缩（QT）是量化宽松的反向。它是在量化宽松之后，当经济复苏和通胀开始上升时采取的措施。在量化宽松政策中，加拿大央行向金融机构购买政府和公司债券，为它们提供流动性，而在量化紧缩政策中，加拿大央行停止购买更多资产，并停止对已持有债券的到期本金进行再投资。这通常对加元有利（或看涨）。