ISM服务业PMI前瞻：美国服务业有望略有改善

• 美国ISM服务业PMI有望在9月略有改善。
• 美国服务业预计将保持在扩张区间。
• 投资者继续看好美国经济软着陆。

美国将于周四公布供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI），预计9月指数将从之前的51.5小幅上涨至51.7。

8月份，美国服务业的经济活动连续第二个月改善，显示出该行业的韧性，从而强化了人们对美国经济健康的看法。

此外，8月份ISM商业活动指数从54.5降至53.3，表明商业运营势头有所减弱，而ISM服务业新订单指数上升1.14个百分点至53.0，表明对服务的需求增强。不太乐观的一点是，ISM 服务业支付价格指数小幅上涨至 57.3（之前为 57.0），凸显价格压力仍未减弱。

ISM 服务业 PMI 报告有何预期?

美国的通胀一直呈明显下降趋势，这使得美联储 (Fed) 在决定未来利率变动时将重点转移到国内劳动力市场。话虽如此，上周个人消费支出 (PCE) 价格指数衡量的通胀强化了这一观点。尽管核心 PCE 指数保持稳定，截至 8 月的一年内上涨了 2.7%（前一个月为 2.6%），但总体 PCE 上涨了 2.2%，低于预期，也低于之前的 2.5% 的增幅。

预览一下，ISM 服务业 PMI 数据符合预期，对美元 (USD) 的影响可能微乎其微，因为这将证实当前市场的观点，即在通胀压力下，软着陆是完全可以实现的，即使通胀仍高于美联储 2% 的目标，也正在逐步朝着正确的方向发展。然而，如果跌幅超过预期，可能会产生更大的影响，因为服务业近年来一直是经济的主要推动力。突然的收缩可能会唤醒避险情绪，威胁到经济平稳转型的想法，并唤醒对美元等避险资产的需求。

ISM 服务业采购经理人指数报告何时发布，它将如何影响欧元/美元?

供应管理协会 (ISM) 服务业采购经理人指数 (PMI) 将于周四格林威治标准时间 14:00 发布。

FXStreet 高级分析师 Pablo Piovano 表示：抛售过程的持续可能最初将欧元/美元拖至 55 日简单移动平均线 (SMA)，目前为 1.1024，然后是 9 月低点 1.1001（9 月 11 日）。

“另一方面，强势应该会促使欧元/美元挑战其年度高点 1.1214（9 月 25 日）。一旦突破该区域，该货币对可能会开始升至 2023 年高点 1.1275（7 月 18 日），”Pablo 补充道。

最后，Pablo 表示，“只要位于200 日简单移动均线约1.0874上方，则欧元/美元的建设性前景应该保持不变。”

美国供应管理协会 (ISM) 发布的 ISM 非制造业 PMI 显示了美国非制造业的商业状况，考虑到了对未来生产、新订单、库存、就业和交付的预期。它是美国整体经济状况的重要指标。ISM 服务业就业指数代表了企业对劳动力市场状况的信心，被认为是一个强劲的非农就业领先指标。高于 50 的结果对美元来说是积极的（或看涨的）。

美联储常见问题解答

美联储做什么?这对美元有何影响?

美国的货币政策由美联储 (Fed) 制定。美联储有两项职责：实现价格稳定和促进充分就业。实现这些目标的主要工具是调整利率。当价格上涨过快且通胀率高于美联储 2% 的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这会导致美元 (USD) 走强，因为它使美国成为国际投资者更有吸引力的投资地点。当通胀率低于 2% 或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这会给美元带来压力。

美联储多久举行一次货币政策会议?

美联储 (Fed) 每年举行八次政策会议，联邦公开市场委员会 (FOMC) 会在会上评估经济状况并制定货币政策决策。 FOMC 由 12 名美联储官员出席，包括 7 名美联储理事会成员、纽约联邦储备银行行长以及其余 11 名地区储备银行行长中的 4 名，这些行长轮流任职一年。

什么是量化宽松 (QE)?它如何影响美元?

在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松 (QE) 政策。量化宽松是美联储大幅增加陷入困境的金融体系信贷流量的过程。这是在危机期间或通胀极低时使用的一种非标准政策措施。这是美联储在 2008 年金融危机期间的首选武器。它涉及美联储印制更多美元并用它们从金融机构购买高等级债券。量化宽松通常会削弱美元。

什么是量化紧缩 (QT)?它如何影响美元?

量化紧缩 (QT) 是量化宽松的逆过程，即美联储停止从金融机构购买债券，并且不将其持有的到期债券的本金再投资用于购买新债券。这通常对美元价值有利。