日本货币政策的后续行动 - 德国商业银行

有消息称，日本央行行长Kazuo Ueda重申，只要日本央行的前景得以实现，就有可能进一步加息。德国商业银行外汇策略师克里斯-特纳（Chris Turner）指出，他指出，即使在 7 月加息后，实际利率仍将保持明显的负值，这将继续支持实体经济。

日元可能再次面临贬值压力

\“实际利率明显为负。与 G10 其他国家相比，日本的实际利率显然是迄今为止最负的，因此也是最具扩张性的。所有其他国家的中央银行都通过大幅提高利率来应对近年来的通胀冲击。目前，世界各地的通胀率都在下降，因此它们的实际利率都变成了正值。据了解，只有日本央行错过了这一周期\”。

\日本的通胀主要由外部驱动，即自我维持的通胀进程尚未开始。从这个角度来看，没有必要收紧货币政策。经济增长也没有强劲到需要收紧货币政策的地步。日本的国内生产总值最近才恢复到大流行前的水平。这使其成为七国集团中表现最差的国家。因此，目前的实际利率似乎并不具有扩张性，不足以支持实体经济。

\“从短期来看，加息从根本上是否合理对日元并不重要。无论如何，日元都会从利差中获益，就像我们在周二宣布加息后看到的那样。但从中期来看，如果日本央行不必要地确保通胀压力消退，同时以更严格的货币政策对实体经济施压，那么日元很可能在中期再次面临贬值压力。\”