宏观政策预期偏暖，终端需求仍存释放预期 | 玻璃机构要评

2023.9.22

东证期货：短期预计偏弱震荡【横盘震荡】

宏观面海外利空扰动打压市场风险偏好。国内政策预期仍偏暖，海外美国经济通胀回升，美联储9月暂停加息，但对于后续的表态依旧偏鹰，整体大宗商品板块承压回调。玻璃现货持稳，整体产销一般，驱动有限。局部价格重心有所下移，交投氛围一般。华北出货一定程度受降雨影响；华东市场价格基本平稳，观望情绪偏浓，个别厂有部分旧货纳入优惠，价格略有松动；华南市场暂稳运行，出货平平。沙河、湖北产销持稳，但整体产销未能突破100%，难有更强的多头驱动。

短期看，玻璃向上驱动来自于宏观政策和旺季预期，但成本端纯碱近期偏弱也难有利多驱动，情绪偏向谨慎。下游产销走弱，对玻璃期价驱动不足，短期预计偏弱震荡。中长期看，玻璃基本面仍旧偏弱，在没有其他利好因素出现前，期价或将继续承压运行。

光大期货：预计盘面延续震荡趋势【横盘震荡】

近期多地再度出台地产放松政策，玻璃终端需求也依旧存在释放预期，但现实与预期博弈仍在持续。市场产销仍未出现明显变化，旺季需求兑现不及预期。预计盘面延续震荡趋势，关注关联品种影及旺季需求兑现情况。

华泰期货：下方空间有限，上方空间取决于需求好转的程度【横盘震荡】

整体来看，玻璃产量不断增加，日产量已处历年中高位水平。库存结构优良，中下游维持低库存。近日煤炭价格偏强，叠加期货价格贴水现货，玻璃下方成本支撑较强，在旺季和宏观预期回暖大环境下，玻璃下方空间有限，上方空间取决于需求好转的程度。

国信期货：原料回落，玻璃窄幅震荡【横盘震荡】

供应端看，生产利润可观的情况下，玻璃供应环比继续增加，库存上周小幅积累，但总体延续回落趋势，需求端仍偏强。地产竣工端延续强势，玻璃需求乐观。操作建议：短线参与。

方正中期期货：期现价格涨势延续概率较大【偏多头】

玻璃产业链目前正在为“金九银十”行情积极备战，上下游企业在对行情的憧憬中，积极进行风险管理是必要的。套期保值策略方面，01定价市场仍然存在不同预期，多空博弈激烈。玻璃市场预期和现实间在极限博弈，地区间价格涨跌互现。短期旺季去库存，期现价格涨势延续概率较大；中长期建议关注房地产竣工高增长及建材行业节能降碳对行情的推动作用。建议产业链下游深加工企业合理运用盘面波动，择机于01合约参与套保，阶段性锁定下半年生产利润。

东吴期货：玻璃继续区间宽幅震荡【横盘震荡】

主产区沙河地区和湖北地区产销开始好转，对价格有支撑，价格向下空间有限。但当前全国玻璃产销数据仍旧不佳，库存小幅累库，价格向上空间也不大。整体看玻璃继续区间宽幅震荡，波段操作为主。