德国9月PMI好于预期，欧元/美元否极泰来？

德国9月PMI好于预期，提振了欧元

周五（9月22日），标普全球（S&P）发布数据显示：

欧元区9月制造业PMI初值43.4，预期44，前值43.5；

欧元区9月服务业PMI初值48.4，预期47.7，前值47.9；

欧元区8月综合PMI初值47.1，预期46.5，前值46.7。

德国汉堡商业银行首席经济学家赛勒斯-德拉鲁比亚博士（Cyrus de la Rubiain）评论称，欧元区服务业PMI继续描绘出一幅黯淡的前景。不过，在经济活动连续三个月萎缩的同时，企业9月份的招聘速度略快于8月，总体来说，面对需求下降，企业仍表现出一定的韧性和乐观情绪。

此外，他还表示，根据GDP预测模型显示，预计欧元区第三季度GDP将比第二季度下降0.4%，而上个月（8月23日）的预测是环比下降0.2%。

随着服务业工资在9月连续第二个月加速上涨，欧央行必须继续密切关注工资价格螺旋式上升的风险。

图 欧元区综合PMI和欧元区GDP季率同比

受到法国PMI初值均不及预期的影响，欧元/美元短线急跌近50点，但随后德国PMI表现好于预期，显示德国服务业出现企稳迹象，这给欧元提供了支撑，欧元/美元很快收复此前大部分跌幅。

德国9月PMI数据显示：

德国9月制造业PMI初值39.8，预期39.5，前值39.1；

德国9月服务业PMI初值49.8，预期47.2，前值47.3；

德国9月综合PMI初值46.2，预期44.8，前值44.6。

图 德国和法国2年期国债殖利率、欧元/美元

截至目前，本周欧美两大央行利率决议均已尘埃落定，欧央行意外加息25个基点，不过市场押注该央行政策利率见顶并加剧了对欧元区经济前景进一步恶化的担忧。

而联准会尽管暂定加息，但却在上调经济前景预期的同时下调了2024年降息预期，释放出高利率将维持更久的信息。

鉴于欧美经济前景以及欧美央行利率前景差异，欧元/美元基本面整体承压的格局并没有改变，在中期仍倾向看跌。

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