央行观察∶全球经济担忧加剧，这三大央行还将进一步降息

对全球经济衰退即将来临的担忧，近日已导致10国集团(G10)货币央行的利率预期大幅波动。美国9月ISM制造业和非制造业数据双双不及预期，加上欧洲和亚洲的经济数据也表现疲软，交易员交易员一直在放弃收益率更高、贝塔系数更高的货币，因其预计各国央行将出台更多宽松政策。笔者预计，在2019年结束之前，欧洲央行、新西兰央行以及澳大利亚央行还将进一步降息。

欧洲央行∶能否再次降息还具有不确定性

考虑到欧央行行长德拉吉最近几周讲话的基调，尤其是在9月份欧洲央行会议之後，进一步降息的可能性似乎仍然很大。利率市场也仍在计价未来数月欧央行货币政策将更加宽松。

据OIS显示，欧洲央行在10月会议上加息10个基点的概率为13%，降息的概率为0。利率市场在过去一周则相对平静，自9月初以来，利率市场计价10月会议後欧央行利率保持在-0.50%的概率从30%升至85%，12月会议第二次降息10个基点的概率为42%，到2020年1月，市场预计欧央行有60%的可能性采取行动。

新西兰央行∶降息时间预期被推迟至11月

随著全球经济陷入衰退的担忧加剧，加上贸易局势迟迟没有改善的迹象，对风险情绪敏感的大宗商品货币将再次承压，市场对新西兰央行下次降息时间的预期被推迟。

据OIS显示，新西兰央行在11月降息的可能性从一周前的70%升至当前的90%，两个月前，市场预计新西兰央行将利率下调至0.75%的概率只有22%。由於11月会议是新西兰央行在今年的最後一次会议，市场预计到2020年2月才再次降息的概率为62%。

澳大利亚央行∶11月或再次降息

澳大利亚最大两个贸易合作伙伴之间的紧张关系加剧，且全球经济增速似乎有加速下行的迹象，澳大利亚经济现阶段非常敏感，虽然澳大利亚央行在10月初的政策会议上降息25个基点，但市场预计未来数月其还有进一步宽松的空间。

OIS数据显示，澳大利亚央行在11月会议上再次降息25个基点的概率为49%，而一周前显示的概率仅为26%，如果11月没有降息，那么在12月降息的概率则高达66%。（Christopher Vecchio撰，Cindy译）。