美联储会议纪要出炉前，美元指数强势上涨、刷新年内高点在望？

进入5月中旬，美元指数迎来又一波强劲上涨行情，美债收益率上扬可以很大程度的反映美元的强势。周二英镑因脱欧相关的最新消息剧烈震荡，欧元则在欧洲议会选举前表现疲软，美元则在盘中触及月内新高，为美联储公布5月货币政策会议纪要前潜在的牛市突破敞开了大门。

虽然国际贸易的紧张局势犹存，但目前为止仅限于口头的角逐、尚未出现新的关税行动。日内重点关注美联储即将公布的5月货币政策会议纪要。

在美联储5月的政策会议及随后的记者招待会上，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）曾表示低通胀是暂时的，不是持续的。当时市场参与者将此解读为美联储年内降息25个基点的可能性比此前预期的要低，押注美联储将于9月降息的概率随之下滑至26%，12月降息的概率则为50%。图文解析美联储未来政策路径对美元造成的潜在影响

然而，在美联储公布5月货币政策会议纪要前，联邦基金期货利率市场显示，押注美联储在9月会议降息25个基点的概率升至了42%，押注其年底降息的概率则升至70%。但事实证明，美联储5月会议令市场对其降息的预期降温，因此我们有理由相信美联储5月货币政策会议纪可能呈现较利率市场当前的预期更为乐观的基调，而这有望利好美元。

在美元过去一年录得上涨（过去52周的累积涨幅为4.7%）的背景下，外汇市场可能是美国通胀压力的利空因素。过去几个月油价表现温和，通胀压力相对有限。在4月23日至5月21日期间，油价累积下跌了5.3%、从66.30美元/桶跌至62.77美元/桶。相对应的，过去四周衡量美国中期通胀预期的5年期通胀掉期累积下跌了9.3个百分点、从2.299%跌至2.205%。但上述事态的发展可能对美联储6月货币政策会议造成困扰，而非体现在5月货币政策会议纪要上。

据美国商品期货交易委员会（CFTC）截至5月14日当周的COT报告，投机者削减了他们的美元净多头头寸，其持有的美元净多头合约从截至5月7日当周的2.82万下降至2.67万。自年初以来美元净多头头寸几乎没有发生重大变化，1月1日投机者持有的美元净多头合约为3.24万，依然守在截至2018年11月13日当周创下的2018年高位4.05万下方。如何利用巨头持仓报告布局交易？

技术上，日图显示美元指数试图向5月以来的交投区间顶部 测试，周二一度站上98.10上方、刷新月内高点。98.10为5月初美国公布4月非农数据后美元指数录得空头吞噬形态所录得的月内高点。在月初以来，美元指数一直未曾收于97.15（5月1日低点）下方，并持续维持横盘整理模式。上破98.10将为接下来美元指数重返年内高点98.32埋下铺垫。（Christopher Vecchio撰,Lisa译）

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