АНАЛИЗ-Мировые центробанки снова вынуждены действовать сообща, но уже в новых условиях

{0}

ВАШИНГТОН/ТОКИО/ФРАНКФУРТ-НА-МАЙНЕ (Рейтер) - Когда ведущие центробанки в последний раз резко меняли тактику, это было совместным шагом, призванным не дать финансовому кризису превратиться в полномасштабную глобальную депрессию.

{0}

Теперь новый раунд глобального снижения ставок рискует превратиться в гонку, поскольку чиновники регуляторов пытаются работать на опережение роста торговой напряженности, волатильного инвестиционного климата и сдвига политических настроений от общей поддержки глобализации к “перетягиванию каната” на фоне замедления мировой экономики.

现在，新一轮全球降息有可能成为一场竞赛，因为监管机构官员正试图超越贸易紧张局势的增长，不稳定的投资环境以及政治情绪从普遍支持全球化转向“拉锯战”

Эта ситуация привела к глубоким внутренним разногласиям в Европейском центральном банке, Банке Японии и Федеральной резервной системе США на фоне дебатов чиновников о способах противостояния глобальному замедлению при ограниченных возможностях для снижения процентных ставок, в то время как политики идут по пути, который может нанести вред, по крайней мере в краткосрочной перспективе.

这种情况导致欧洲央行，日本央行和美联储在内部发生深刻分歧的背景下，官员就如何以有限的机会应对全球经济放缓进行辩论降低利率，而政治家正在走一条可能有害的道路，至少在短期内是这样。

Эти три центробанка, в особенности ФРС, создают финансовые условия, влияющие на процентные ставки, обменные курсы и потоки капитала во всем мире, и ожидается, что все они смягчат денежно-кредитную политику по итогам заседаний в ближайшие восемь дней.

这三家中央银行，特别是美联储，创造了金融条件影响利率，交换世界各地的汇率和资本流动，预计他们将在未来八天的会议后减轻货币政策。

Если создается впечатление, что эта ситуация перекликается со скоординированным смягчением политики десять лет назад, то разница заключается в акценте на торговле и судьбе мирового производственного сектора - это создает новые условия, в которых успех одного региона может обернуться поражением остальных.

如果这种情况似乎与十年前协调一致的政策放松，不同之处在于对贸易的重视和全球制造业的命运 - 这创造了一个新的条件，一个地区的成功可能会成为其他地区的失败。

“Самое худшее, что может случиться, это глобальная гонка по нисходящей” между представителями центробанков в Токио, Франкфурте-на-Майне и Вашингтоне, сказал чиновник, знакомый с планами Банка Японии и говоривший на условиях анонимности.

最可能发生的最糟糕的事情是全球之间的下行竞争东京，法兰克福和华盛顿的中央银行代表表示，一位熟悉日本银行计划的官员在不愿透露姓名的情况下发言。

Не все ощущают необходимость в более мягкой политике - Япония, в частности, обеспокоена этим.

不是每个人都认为需要更温和的政策 - 日本特别关注这一点。

Если ФРС и ЕЦБ сделают то, что ожидается, на предстоящих заседаниях, чиновники Банка Японии будут разрываться между возможной реакцией испытывающей стресс финансовой системы страны на еще более низкие ставки и ущербом японским экспортерам в случае роста иены в результате действий двух других центробанков.

如果美联储和欧洲央行在即将召开的会议中做出预期的结果，日本央行官员将在如果日元因其他两家中央银行的行动而增长，该国受压的金融体系可能会对日本出口商的利率和损害做出反应。

Европейские чиновники, разочарованные недостаточно агрессивным расходованием средств властями для поддержки экономики, спорят, насколько сильно можно снижать и без того отрицательные ставки, чтобы это не вызвало проблем, насколько масштабными должны стать другие программы ЕЦБ и какую пользу хоть что-либо из этого может принести.

欧洲官员对当局未充分激进的资金支出感到失望。为了支持经济，他们认为有可能减少已经存在的负利率，这样就不会造成问题，其他欧洲央行的计划应该变得多大，以及这会带来什么好处。

В ФРС чиновники не могут прийти к консенсусу о том, снижать ли ставки агрессивно, незначительно или не снижать вообще.

在美联储中新移民无法就是否积极地，轻微地或根本不降低利率达成共识。

Во всех трех центробанках чиновники понимают, что их экономики и финансовые системы стали настолько тесно связаны друг с другом, что полностью независимая денежно-кредитная политика, насколько она вообще была возможна до этого, теперь, вероятно, осталась в прошлом.

在所有三个中央银行中，官员都明白他们的经济和金融体系已经变得如此紧密地联系在一起相互之间，完全独立的货币政策，现在可能已经过去了。