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ブラックロック、米国債巡る見方を修正－利回り急上昇を踏まえ
概要：期間長めの米国債の利回り急上昇は行き過ぎたほか、あまりにも急ピッチだったかもしれないとブラックロックのストラテジストは指摘した。ただ金利は高止まりすると予想している。
米政策金利がピークに近づく中で「戦術的には中立」にシフト
10年債利回り、かなりの調整示すもこのプロセスは終わっていない
期間長めの米国債の利回り急上昇は行き過ぎたほか、あまりにも急ピッチだったかもしれないとブラックロックのストラテジストは指摘した。ただ金利は高止まりすると予想している。
同社は16日付の週間調査リポートで「高金利が長期化する政策を市場が織り込む中で、われわれは米長期国債を戦術的には中立とするが、戦略的にはアンダーウエートを維持する」と説明。「16年ぶりの高水準にある米10年債利回りは、かなり調整されたことを示しているが、このプロセスは終わっていないと考えている」とコメントした。
利回りが根強いインフレや上昇傾向の債務水準に対するプロテクションをほとんど提供しないとの懸念から、ブラックロックは2020年終盤から期間長めの米国債をアンダーウエートにしていた。米政策金利がピークに近づいている状況にあるが、「次のステップはオーバーウエートではない」とし、投資家が今後、「債券リスクに対しより多くの見返り」を求め、「戦略的な面で長期的にアンダーウエートを維持する」だろうと予想した。
ここ数カ月における米国債利回りの大幅上昇は、米金融当局が24年に入ってからもしばらく金利を高く維持するとの市場の見方が背景にあった。財政赤字への対応で米国債の供給が増える見込みもあって10年債利回りは4.90％に向かって上昇した。
「米国債利回りがどちらかの方向に振れる確率はほぼ等しいと現時点で見ている」とし、「言ってみれば、この先、上下双方向でボラティリティーがあるとみている」と指摘した。
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