コラム：好調の米自動車産業、値上げによる在庫増が落とし穴か

John Kemp

［ロンドン １６日 ロイター］ - 米国の自動車産業は、世界的に自動車セクターが減速し、米国の他の産業が冷え込む中で好調を保っている稀有なセクターだ。しかし値上げによって消費者の間で買い控えが起き、販売部門では在庫が膨らんでおり、今後は国内の他の産業と同様に逆風に見舞われそうな兆しがある。

米連邦準備制度（ＦＲＢ）のデータによると、米国の５─７月期の自動車・自動車部品生産は前年同期比３．７％増加。一方でこれとは対照的に米国の他の製造業は５─７月期に前年比０．３％減と２０１６年９─１１月期以来の大幅な落ち込みを記録した。

米国の自動車メーカーは昨年下期から今年１─４月期にかけて低迷したが、今年４月末以降は生産、雇用、販売がいずれも上向き始めた。

米国の米自動車メーカーとディーラーは価格の一段の引き上げに成功し、昨年初めに開始した値上げの流れを維持。今年３─５月期の新車販売価格の前年比上昇率は０．９％と、１３年９─１１月期以来の高い伸びとなった。

しかし値上げは消費者からの抵抗に遭い始めている。ミシガン大の月次の消費者信頼感調査によると、「価格が高い」ため新車を「買うには悪いタイミング」だとの回答の比率はじわじわと高まっている。

米商務省経済分析局によると、５─７月の新車販売は前年比横ばいだった。

卸売業者の自動車・自動車部品在庫は６月に販売の１．７７カ月分となり、前年同期の１．５５カ月分から増えている。

ディーラーは売れ残っている型落ちモデルの在庫を整理するため、より大幅な値引きに踏み切っている。１６日付の米紙ウォールストリート・ジャーナルは、こうした過剰在庫の背景に米自動車市場の冷え込みの持続があると指摘。「販売は比較的好調を保っているが、自動車市場は需要の減速に対応して即座に生産計画を調整しておらず、型落ちモデルの在庫滞留が起きている」と分析した。

ディーラーが旧モデルの販売に取り組んだため、新車販売価格（値引き後）は７月に急低下した。

米自動車メーカーは在庫を管理し、価格を守るため、年末にかけて生産ペースを落とさざるを得ないだろう。自動車製造部門の伸びが鈍ったりマイナスに転じたりすれば、自動車業界のサプライチェーンや雇用にも連鎖的に影響が広がるだろう。

自動車生産が減速すれば、鈍りつつある米景気拡大はサービス業の成長持続と、自動車以外の製造業の回復への依存が一段と強まることになる。

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