El endeudamiento del mundo sí es un problema; de hecho, podría desatar la siguiente gran crisis

Cuando el planeta no ha salido de la gran crisis económica que generó el coronavirus, podría ya estarse gestando otro episodio de magnitudes insospechadas que en algunos años llevarían al mundo a un callejón sin salida.

Nos referimos al acelerado endeudamiento de las economías en el mundo, principalmente las industrializadas; el fenómeno no inició con la crisis de la pandemia, pero sí se aceleró y podría llevar a estas naciones a niveles de deuda insostenibles con el paso de los años.

Los incentivos fiscales son olas de liquidez incontrolables

Aunque pudo iniciar un poco antes, el origen del problema se remonta al año 2008 con el estallamiento de la crisis subprime, cuando los bancos centrales más importantes del mundo “descubrieron” que era posible emitir todo el dinero posible para evitar el desplome de las economías, a este emisión de dinero le llamaron incentivos fiscales, se consideraron en los balances de los bancos como una estrategia para su posterior “esterilización”, pero eso no ha sido posible del todo debido a las crisis recurrentes, de hecho en Europa no ha sucedido desde entonces, la región tiene 12 años con estímulos monetarios.

La esterilización de recursos no es otra cosa que el retiro paulatino de la liquidez emitida, con lo que los bancos centrales reabsorben ese dinero, pero el proceso no es tan fácil como se platica, esos recursos ya se mantuvieron en la economía por meses o años y retirarlos o esterilizarlos sería lo más fácil del mundo si no existiera en el mundo otro fenómeno vigente desde hace varios años: un bajo crecimiento económico.

Así, el endeudamiento de las naciones sube y sube, muchas de ellas tenían un problema de deuda antes de la pandemia, este indicador como proporción de su PIB ya era elevado, pero ahora lo es más y lo será más todavía en los meses y años siguientes si no se detiene el fenómeno.

Por ejemplo; Alemania tenía una deuda de 59.8 por ciento como proporción del PIB en diciembre de 2019, pero al cierre de septiembre de este año el indicador ya se ubica en 77.9 por ciento. Reino Unido pasó de 80.7 a 100.8 por ciento de deuda respecto a su PIB. España ya tenía un indicador muy elevado de 95.5 por ciento de deuda respecto al PIB en diciembre del año pasado, pero ahora se ubica en 117.5 por ciento.

Italia pasó de 135 a 157 por ciento, Bélgica de 98.6 a 121.10 por ciento, Irlanda de 58.8 a 88 por ciento y Japón es un caso extremadamente preocupante ya que en diciembre de 2019 su deuda como proporción del PIB era ya de 237 por ciento, muy elevado, pero en septiembre de este año se colocó en 268 por ciento.

El crecimiento de la deuda es un problema generalizado cuando menos en el mundo occidental, una factor de preocupación para todos los actores económicos y elemento por el que podría estarse gestando ya la siguiente gran crisis, que de hecho y lamentablemente, no tardaría demasiado, este es otro temor, si la gran crisis financiera y económica que padece el mundo actualmente se derivó 12 años después de la crisis de las hipotecas, el siguiente periodo de crisis podría llegar en un tiempo mucho menor si las economías no son capaces de disminuir o cuando menos contener el ritmo de deuda que reportan desde hace algunos años.

Crecimiento, la única forma de regresar al punto de partida

Este es un tema del que nos ocuparemos en las siguientes entregas, pero es un hecho que sólo el crecimiento sostenido podrá regresar al mundo al punto de partida, es decir a la era previa a la crisis subprime, cuando no necesitaba de estímulos fiscales, al menos no en la magnitud y bajo las condiciones actuales.

El crecimiento es el tema del presente y del futuro y los líderes del mundo ocupados en tratar de resolver los problemas derivados de la crisis, y de otras crisis pasadas, no le han puesto la atención adecuada.

Una de las formas que han encontrado, y no precisamente los líderes del mundo sino los bancos centrales, es el endeudamiento excesivo, la emisión de deuda, esta acumulación de pasivos está llevando a la economía global por un camino que no parece tener mucho futuro, lo han convertido en adicto a la emisión de dinero, no es l mejor opción.

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