3 Gründe, warum Aktien neue Höchststände erreichen werden

Nach Ansicht von Tom Lee von der Analyse-Firma Fundstrat hat der Aktienmarkt drei Auftriebskräfte, die ihn weiter auf Rekordhöhen treiben könnten.

Lee hob die gestiegenen Unternehmensgewinne und das Fehlen von Margenschulden als Gründe hervor, optimistisch zu bleiben.

„Es gibt jetzt so viele Top-Caller, dass ich glaube, dass die Rallye deshalb noch nicht zu Ende ist, so Lee.

Dies ist eine maschinelle Übersetzung eines Artikels unserer US-Kollegen von Business Insider. Er wurde automatisiert übersetzt und von einem echten Redakteur überprüft.

Tom Lee von der Analyse-Firma Fundstrat erwartet, dass der Aktienmarkt seinen Aufschwung fortsetzen und neue Rekordstände erreichen wird. Das sagte er am Freitag in einem Interview mit „CNBC„

Laut Lee gäbe es trotz der anhaltenden Gewinnmitnahmen am Aktienmarkt nach dem soliden Arbeitsmarktbericht vom Februar drei Gründe, die für einen weiteren Aufwärtstrend sprechen. Dazu gehören solide Ertragsergebnisse, eine US-Notenbank, die die Zinssätze noch in diesem Jahr senken werde, und ein Mangel an risikofreudigem Verhalten der Anleger.

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„Bei den Gewinnen gibt es noch Luft nach oben“, sagte Lee zu „CNBC”. „Die Gewinne sind im ersten Quartal um sieben Prozent gestiegen, wir haben also schon ein Quartal hinter uns. Wenn der Konsens bei 245 Dollar liegt, bedeutet das, dass es allein in diesem Jahr zehn bis 15 Dollar Luft nach oben geben könnte.

Während die Unternehmensgewinne weiter steigen, scheinen die Bewertungen nach Ansicht von Lee nicht zu hoch zu sein. Die Aktienkurse könnten also weiter steigen.

„Was die Risikoprämien angeht, die man einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) zuordnen sollte, so beträgt das KGV ohne FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google) nur das 15-fache, wenn die Fed mit Kürzungen beginnt und die Wirtschaft robust ist, so Lee.

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Selbst wenn man die Tech-Megacaps mit einbezieht, wird der S&P 500 mit einem KGV von 20,7 gehandelt. Das liegt nur geringfügig über seinem Fünfjahresdurchschnitt von 19,0, wie aus Daten von FactSet hervorgeht. Schließlich erklärt Lee, dass die Anleger nicht die Art von Risikobereitschaft an den Tag legen, die oft am Höhepunkt der Marktzyklen zu beobachten ist.

„Es gibt immer noch 6 Billionen Dollar an Bargeld auf der Seite. Die Margenverschuldung hat sich kaum verändert, sie liegt unter dem Stand von Oktober 2023, was erst vor ein paar Monaten war. Ich weiß, dass der Markt technisch überkauft ist, aber Mark Newton, unser Leiter der technischen Strategie, sagt, dass man überkaufte Märkte nicht unbedingt als Verkaufssignal nutzen sollte, weil starke Märkte stark bleiben, so Lee.

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Der Mangel an Margenschulden bei den Anlegern bedeutet letztendlich, dass Ausverkäufe von kurzer Dauer sein können, da die Anleger versuchen, den Rückgang zu kaufen. „Wenn der Verschuldungsgrad niedrig ist, wie beispielsweise bei der Margenverschuldung, bedeutet dies, dass die Anleger noch nicht investiert sind, obwohl sich das Umfeld verbessert. Das heißt, sie müssen diese Rückschläge als Chance nutzen, um zu kaufen, so Lee.

Tom Lee hat davor gewarnt, dass der bevorstehende CPI-Bericht für Februar einen kurzfristigen Ausverkauf am Aktienmarkt in der Größenordnung von 7 Prozent auslösen könnte. Aber letztendlich sieht Lee angesichts der vielen Anleger, die ein Top ausrufen wollen, den Weg des geringsten Widerstands für den Aktienmarkt in einem Anstieg.

„Es gibt jetzt so viele Top-Caller, dass ich glaube, dass die Rallye deshalb noch nicht zu Ende ist, erklärt Lee.

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