Ein möglicher Trump-Wahlsieg im Jahr 2024 wird sich nicht so stark auf Aktien auswirken wie 2016 - Commerzbank

Es wird immer wahrscheinlicher, dass Donald Trump der republikanische Kandidat bei den Präsidentschaftswahlen im Herbst wird und es zu einer Wiederholung des Duells von 2020 kommt: Joe Biden gegen Donald Trump. Die Volkswirte der Commerzbank analysieren, wie sich ein Sieg Trumps auf die Aktienmärkte auswirken könnte.

Neue Börsenrally？

Im November 2016 reagierten die Aktienmärkte positiv auf den Wahlsieg von Donald Trump, da der neue US-Präsident den Unternehmen unter anderem niedrigere Steuern und weniger Regulierung versprach. Eine Reihe von Faktoren deutet jedoch darauf hin, dass die Aktienmärkte einen Wahlsieger Trump nicht mit der gleichen Euphorie begrüßen würden.

So sind die Aktienbewertungen im Jahr 2024 deutlich höher als im Jahr 2016, als die Anleger ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 17 für den S&P 500 und 18 für den Nasdaq 100 bezahlten, während das aktuelle KGV des S&P 500 bei 20 und das des Nasdaq 100 bei 25 liegt.

Darüber hinaus herrschte 2016 im Vorfeld der Präsidentschaftswahlen ein hohes Maß an Unsicherheit und Nervosität an den Aktienmärkten, und der implizite Volatilitätsindex VIX für den S&P 500 lag regelmäßig über 20. Wir werten das aktuelle VIX-Niveau von 13 als Signal dafür, dass viele Anleger einem Wahlsieg Trumps im Jahr 2024 recht gelassen entgegensehen.

Wir gehen davon aus, dass ein möglicher Wahlsieg Trumps im Jahr 2024 keine so starken Auswirkungen auf die Aktienmärkte haben wird wie im Jahr 2016.