Goldman Sachs: 6 Gründe, warum die Nvidia-Aktie trotz Rekordhoch um 21 Prozent steigen wird

Jensen Huang, CEO von Nvidia, reagiert auf ein Video während seiner Rede auf der Consumer Electronics Show in Las Vegas.

Die Nvidia-Aktien sind am Montag um vier Prozent gestiegen und haben ein neues Rekordhoch erreicht.

Ein Goldman Sachs-Analyst erwartet, dass die Nvidia-Gewinne noch bis 2025 weitergehen könnten.

Die Investmentbank erhöhte am Montag sein Kursziel für Nvidia auf 800 US-Dollar (744 Euro). Das bedeutet ein Aufwärtspotenzial von 21 Prozent.

Die Nvidia-Aktie befindet sich seit vergangenem Jahr auf einem historischen Höhenflug. Die Aktie des Halbleiterunternehmens ist 2023 um 218 Prozent gestiegen. Am Montag hob Goldman Sachs das Kursziel für das US-amerikanische Unternehmen von 625 auf 800 US-Dollar an (umgerechnet von 581 Euro auf 744 Euro) – ein Aufwärtspotenzial von 21 Prozent im Vergleich zum Schlusskurs von Freitag.

Nach der Goldman Sachs-Bewertung sprang die Aktie ganze fünf Prozent am Montag und erreichte somit eine Rekordmarktkapitalisierung von 1,7 Billionen Dollar (1,6 Billionen Euro).

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Goldman Sachs erwartet, dass Nvidias Höhenflug bis 2025 anhält

Goldman Sachs hatte zuvor prognostiziert, dass die Nvidia-Umsätze aus dem Bereich Data Center in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 einbrechen würden. Das erwarten die Analysten nicht mehr. Die Umsätze würden bis zur ersten Hälfte des Jahres 2025 kontinuierlich steigern. Ein Effekt der „anhaltenden Ausgaben für generative KI-Infrastruktur durch die großen Cloud-Service-Anbieter, der neuen Produktzyklen und des breiteren Kundenprofils.

Nach den jüngsten Ergebnisberichten der großen Cloud-Anbieter, erwartet die Investmentbank weiterhin, dass Nvidia von beschleunigten Ausgaben für KI-fähige GPU-Chips wie den H100 profitieren werde. „Wir werden durch verschiedene Daten aus dem breiteren Ökosystem ermutigt“, schrieb Goldman Sachs-Analyst Toshiya Hari am Montag, „denn sie weisen auf eine starke und anhaltende Nachfrage nach beschleunigtem Computing hin”.

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Die sechs Gründe, warum Goldman Sachs optimistischer auf Nvidia schaut

„Die frühen Anzeichen für die Monetarisierung von KI bei Unternehmen wie Microsoft (Copilot-Adoption, Beitrag von sechs Prozentpunkten zum Wachstum vom Cloud-Service-Anbieter Azure im Dezember-Quartal) und Meta Platforms (erhöhte Monetarisierung über Reels, Messaging und Commerce).

„Die konstruktiven Kommentare zu den KI-bezogenen Investitionsausgaben der Hyperscaler. Meta erhöhte seine Capex-Prognose für 2024 von 30 bis 35 Milliarden US-Dollar auf 30 bis 37 Milliarden (von 28 bis 33 Milliarden Euro auf 28 bis 34 Milliarden).

„Die Super Micros Prognose impliziert eine Beschleunigung der sequenziellen Umsatzwachstumsrate von sieben Prozent im ersten Quartal auf 24 Prozent im zweiten Quartal.

„AMDs positive Korrektur seiner 2024 Umsatzprognose für GPUs auf ungefähr 3,5 Milliarden Dollar (3,3 Milliarden Euro). Noch vor drei Monaten prognostizierte das Unternahmen zwei Milliarden Dollar (1,86 Milliarden Euro).

„Die jüngsten positiven Kommentare von Marvell zu seinen optischen DSP- und Custom-Computing-Geschäften (Goldman Sachs korrigierte die Umsatzprognosen für das Data-Center-Segment für das Geschäftsjahr 2025-26 um fünf Prozent nach oben).

„Nvidia bekräftigte auf der Consumer Electronics Show seine Überzeugung, dass die Umsätze im Bereich Data Center über das Jahr 2024 hinaus wachsen werden – eine Ansicht, die auf einer guten Sichtbarkeit in Bezug auf das Investitionsverhalten der großen Cloud-Service-Anbieter beruht.

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Nvidia bleibt „der Goldstandard der Branche, sagt Goldman Sachs

Gerade wird Nvidia mit wachsender Konkurrenz seitens AMD konfrontiert, schreibt Hari. Doch das Halbleiterunternehmen wird „auf absehbare Zeit der Goldstandard der Branche bleiben. Denn für Nvidia sprechen leistungsstarke Hardware, ergänzende Softwareprodukte und ein rasantes Innovationstempo.

Der Goldman Sachs-Analyst schreibt, dass er aufgrund von Information über die Lieferkette davon ausgeht, dass Nvidia seine Produktion hochfahren wird. Die Produktion der Hyperscaler der nächsten Generation, des H200, soll im zweiten Quartal 2024 hochgefahren werden. Die B100 und B40 werden in der zweiten Jahreshälfte 2024 in Produktion gehen und die X100 und X40 kommen 2025 auf den Markt.

„Unsere jüngsten Gespräche mit Unternehmen in der gesamten Lieferkette deuten darauf hin, dass die GPU-Fertigungskapazitäten im vierten Quartal des Jahres 2024 sequentiell ansteigen werden, mit einer möglichen Beschleunigung des sequentiellen Wachstums im dritten Quartal des Jahres 2024″, sagt Hari.

Goldman Sachs ist mit der Ansicht nicht alleine, denn die Bank of America hat ihr Kursziel für Nvidia letzte Woche ebenfalls auf 800 US-Dollar (744 Euro) erhöht. Die Nachfrage nach KI steckt noch in den Kinderschuhen, urteilte die Bank.

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