10-jährige US-Staatsanleihen steigen bis Jahresende in Richtung 1,5% - Danske Bank

In den kommenden Monaten dürften mehrere Faktoren eindeutig in entgegengesetzte Richtungen für die globalen Langfristrenditen weisen. Die Volkswirte der Danske Bank gehen davon aus, dass die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen bis Ende des Jahres auf 1,5 % steigen und im Laufe des Jahres 2022 weiter in Richtung 2 % klettern werden.

Wichtige Zitate

Die wirtschaftlichen Aussichten haben sich eingetrübt, und die jüngsten Entwicklungen in China könnten möglicherweise Schockwellen durch die globalen Finanzmärkte schicken und die Renditen für langfristige Anleihen in den kommenden Monaten nach unten drücken.

“Die Kombination aus der nach wie vor hohen laufenden Inflation, dem anhaltenden Aufschwung der US-Wirtschaft und der Entscheidung der US-Notenbank (Fed), die Anleihekäufe zu reduzieren, dürfte in den nächsten drei Monaten insbesondere die Renditen von US-Langläufern unter Aufwärtsdruck setzen, so dass wir erwarten, dass die Renditen 10-jähriger US-Schatzpapiere bis zum Jahresende 1,5 % erreichen werden.”

Wir gehen davon aus, dass eine erste US-Zinserhöhung Ende 2022 oder so ansteht und der Aufwärtsdruck auf die Renditen bestehen bleibt. Daher gehen wir davon aus, dass die 10-jährigen US-Renditen in 12 Monaten 2 % erreichen werden.

Höhere US-Renditen dürften die europäischen Renditen tendenziell nach oben treiben, und wir halten an unserer 12-Monats-Prognose von 0,1 % für deutsche 10-Jahres-Renditen fest.