USD/INR nähert sich zum Jahresende der Marke von 73,50 - ANZ

Die Ökonomen der ANZ Bank erwarten, dass der bescheidene Aufwertungsdruck bis Ende 2020 weiterhin einen USD/INR-Wechselkurs von 73,50 erreichen dürfte. Die starke Devisenmarktintervention der RBI ist das einzige größere Hindernis für eine wesentliche Aufwertung der Rupie.

Wichtige Zitate

“Indiens außenwirtschaftliche Position wird sich weiter verbessern, mit einem beträchtlichen Leistungsbilanzüberschuss im zweiten Quartal und wahrscheinlich auch im dritten Quartal 2020. Darüber hinaus bleiben die FDI-Ströme robust, während die Portfolioströme positiv geworden sind. Zwar sind die Schuldenströme weiterhin positiv, doch die Eigenkapitalzuflüsse in Höhe von 5,5 Mrd. USD seit Monatsbeginn haben die INR-Aufwertung insgesamt unterstützt. Ein Zahlungsbilanzüberschuss in diesem Jahr ist daher sehr wahrscheinlich”.

“Obwohl die Pandemie ein sich entwickelndes Risiko für das inländische Wachstum und die Vermögenspreise darstellt, glauben wir, dass ein Großteil des Wachstumsrückgangs im 2 Quartal 2020 zu spüren sein wird. Eine beginnende Erholung ist im Gange, und der Druck auf das BIP im zweiten Quartal wird wahrscheinlich der Tiefpunkt sein. Sofern das Wachstum nicht tiefer einbricht als die Märkte bereits einkalkulieren (ein Rückgang von 5-7% für das Gesamtjahr), ist eine weitere Unterperformance der Rupie aus diesem Grund unwahrscheinlich. Der Verlauf des Virus wird für diesen Ausblick ausschlaggebend sein”.

“Die anhaltende Devisenmarktintervention der RBI war der Hauptgrund dafür, dass die INR keine materielle Aufwertung erfuhr. Die Devisenreserven belaufen sich jetzt auf 538 Milliarden Dollar, ein Anstieg um 40 Milliarden Dollar seit Anfang Juni”.

Alles in allem sind wir der Meinung, dass die Rupie zwar unter starkem Aufwertungsdruck steht, dass umfangreiche Devisenmarktinterventionen in naher Zukunft jedoch weiterhin ein limitierender Faktor sein werden. Wir erwarten, dass der USD/INR bis Dezember 2020 langsam in Richtung 73,50 sinken wird.