USD/TRY: Lira bleibt unter Abwärtsdruck - MUFG

Im Juli schwächte sich die türkische Lira gegenüber dem US-Dollar von 6,8523 auf 6,9608 ab. Aufgrund der Verschlechterung der Leistungsbilanz und der Zinssenkungen durch die CBoT bleiben die Risiken für die Lira nach unten gerichtet. Daher erwarten die Ökonomen der MUFG-Bank für den Rest des Jahres einen höheren USD/TRY.

Wichtige Zitate

Während der COVID-Nachfrageschock dazu beigetragen hat, die Leistungsbilanzen in vielen aufstrebenden Marktwirtschaften zu verbessern, war dies in der Türkei nicht der Fall. Das Leistungsbilanzdefizit hat sich in den letzten Monaten im Vorfeld der Währungskrise im Sommer 2018 stark ausgeweitet und erreichte den höchsten Stand seit 1H 2018.

“Die Entscheidung der CBoT, die Zinsen aggressiv zu senken, macht auch die Lira verwundbar. Sie hat den realen Leitzins tiefer in den negativen Bereich getrieben, da die Inflation dem negativen Nachfrageschock besser standhält als erwartet. Die Jahresrate der Headline- und Kerninflation beschleunigte sich im Juni auf 12,6% bzw. 11,6%. Dies veranlasste die CBoT, ihre Jahresendinflationsprognose für dieses Jahr auf 8,9% nach oben zu revidieren. Dadurch wird die Wahrscheinlichkeit weiterer Zinssenkungen weiter verringert”.

Wenn die Lira weiter schwächelt, wird sie den Druck auf die CBoT erhöhen, die Zinssenkungen rückgängig zu machen. Unter diesen Umständen erwarten wir, dass die Lira im kommenden Jahr weiter schwächer wird.