現貨黃金日線三連漲，鮑威爾講話暗示未來「充滿意外」

周三(2月8日)，現貨黃金連續第三個交易日上漲，因美聯儲主席鮑威爾隔夜發表的講話未能展示鷹派態度，市場等待更多經濟數據以指導未來政策走向。

北京時間20:03，現貨黃金上漲0.48%至1880.74美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲0.46%至1893.4美元/盎司；美元指數下跌0.15%至103.192。

鮑威爾講話沒啥新意

儘管美國勞動力市場相當富有彈性，但鮑威爾在隔夜講話中避免展現強硬基調。鮑威爾表示，如果經濟保持強勁，利率可能需要高於預期，但重申他認為「通貨緊縮」過程正在進行中。鮑威爾預計今年「通脹將大幅下降」。

新澤西州Cherry Lane Investments的合伙人Rick Meckler表示：「他似乎重申了一個事實，即在他看來通脹正在達到頂峰。市場參与者此前最大的擔憂是，美聯儲可能認為在加息的情況下抗通脹並未取得真正進展。」

Capital.com的分析師Daniela Hathorn指出，雖然鮑威爾表示美國利率可能需要走高，但他也提到了通貨緊縮，讓市場相信他比最初預期的更鴿派。

相比上周發佈會上的語氣，鮑威爾隔夜講話並沒有明顯改變，鮑威爾再次決定向世人解釋美聯儲的行動規則，而不是預測它的下一步行動。市場認為這是溫和的，解讀為鴿派，由於通脹預期今年將下降，美元還是遭到拋售。

勞動力市場問題

上周公布的美國1月非農數據令人不可思議的走強——大幅新增517000個工作崗位。鮑威爾的一些同事對可能需要提升利率至更高水平持贊同觀點。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里周二(2月7日)說：「我認為這讓我們所有人都感到驚訝。」卡什卡里在評估利率需要走多高時比幾乎所有同事都更為激進，他在一個月前曾表示，他預測央行的政策利率應升至5.4%。美國1月非農就業報告鞏固了這一觀點。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克周一(2月6日)表示，鑒於就業強勁增長，「這可能意味着我們必須做更多的工作，而且我預計這將轉化為我們超過預期幅度加息。」

但鮑威爾拒絕明確表示這必然會迫使美聯儲提升基準利率至高於目前預期的5%至5.25%區間。按照該預期，美聯儲將在接下來的兩次會議上各加息25個百分點，然後暫停。

鮑威爾的言論與他在上周的今年首次美聯儲政策會議后發表的言論幾乎沒有什麼不同。官員們在那次會議上將目標利率上調了0.25個百分點至4.5%-4.75%區間，並在最新的政策聲明中表示需要「持續加息」。

Pepperstone的研究主管克里斯韋斯頓說，鮑威爾無法透露明顯的新信號。「央行現在處於唯數據論的境地，所以目前市場對美聯儲官員講話的敏感度較低，對數據的敏感度高得多。」

利率預期仍然是推動價格的主要因素。聯邦基金期貨反映，美聯儲本輪加息周期的利率峰值超過5%，且美聯儲迄今為止排除了今年降息的可能性，這不利於金價上行勢頭。

充滿意外的時代

但鮑威爾同時表示，政策制定者對迎接任何衝擊都持開放態度，如果持續強勁的就業增長導致工資和價格上漲，將出台更緊縮的貨幣政策。美聯儲現在正在關注它蔓延到服務業的速度有多快，事實證明服務業的通脹放緩速度較慢。

雖然商品領域的通貨緊縮過程已經開始，但在服務領域並不那麼明顯。截至去年12月，美聯儲首選的通脹指標仍然高達2%目標的兩倍多。鮑威爾認為，今年下半年住房領域將開啟通縮，但他不確定服務業其他部門是否會跟進。勞動力成本是服務業通脹的明顯驅動因素。

摩根大通經濟學家Michael Feroli寫道，他的最新言論與上周美聯儲會議后定下的基調「非常相似」。這是數據依賴的信息，他強調哪些條件需要更多或或少的限制，因為美聯儲正在觀察經濟對迄今為止已實施的加息的反應，特別是通脹是否會繼續自去年年中以來一直持續下降的趨勢。

鮑威爾表示，根據歷史經驗，目前3.4%的失業率處在53年來的最低水平，可能超出「就業最大化」需要。需要失業率上升才能使通脹率回到2%目標。但當前的高通脹根源於一場前所未有的健康危機，註定了本輪政策緊縮周期不同於歷史上任何一次。

鮑威爾並指出：「我們看到勞動力市場非常強勁，這是件好事……與此同時，我們看到工資在放緩……通脹開始下降。我們的工作是將通貨膨脹率降至2%。這一過程才剛剛開始，可能至少要持續到明年。」

Geojit Financial Services大宗商品研究主管Hareesh V表示：「鮑威爾昨天的言論並未對黃金產生重大影響，因為金價已經因上周積極的經濟數據而得到修正。」他進一步表示，交易員正在跟蹤美元和全球經濟形勢的表現，以便在等待新線索的同時獲得交易方向。

現貨黃金上看1896美元

日線圖上看，金價自1860美元開啟上行3浪走勢，上方阻力看向23.6%目標位1896美元。3浪是自1796美元開啟的上行(3)浪的子浪，(3)浪是自1725美元開啟的上行((3))浪的子浪。