黃金本輪漲勢已盡？今日非農將一錘定音！

非農數據後，一旦金價失守去年11月3日低點（1617）以來的上行趨勢線，則過去2個多月以來的反彈行情或告一段落。

多利好刺激美元發力，黃金下挫等待非農指引

周四（1月5日）美國時段，美元指數受多重利好刺激後一舉突破105關口，黃金承壓收跌逾1%並一度跌穿1830。

當日利好美元的因素如下：

美國12月ADP就業人數錄得23.5萬，預期15萬，前值由12.7萬上修至18.2萬。

美國至12月31日當周初請失業金人數錄得20.4萬人，為2022年9月24日當周以來新低，預期22.5萬人，前值22.5萬人。

美國11月貿易帳錄得-615億美元，為2020年9月以來最小逆差，預期-730億美元，前值由-782億美元小幅上修至-778.5億美元。

堪薩斯城聯儲主席喬治稱其已提高了對利率的預測，她認為高通脹需要美聯儲採取行動，並贊成利率高於5%且維持至2024年。喬治還表示，一旦加息結束，維持利率將是關鍵，繼續縮減資產負債表將非常重要。

聖路易斯聯儲主席布拉德稱美聯儲的政策還沒有限制性，但很快就會有更多的加息。他表示通貨膨脹的放緩速度可能比市場預期的要慢，需要更長時間的高利率來保持對價格的壓力，數據將決定下次會議加息25或50個基點。

除12月ADP數據及上周初申數據向好外，周三（1月4日）公佈的JOLTs職位空缺數據也有不俗表現。數據顯示，美國11月JOLTs職位空缺 1045.8萬人，預期1000萬人，前值1033.4萬人。

儘管美聯儲試圖讓過熱的就業市場放緩，但從近期的一系列數據來看，就業市場的緊俏程度令人意外。這可能預示即將出爐的美國12月非農報告有不俗表現，從而令美聯儲的鷹派底氣更足。據CME“美聯儲觀察”，美聯儲2月加息50個基點的概率為40.9%，較此前增加約10個百分點。

此前公佈的美聯儲12月會議紀要釋放了強硬的態度，加上明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利、堪薩斯城聯儲主席喬治、聖路易斯聯儲主席布拉德等美聯儲高官表達了相當鷹派觀點，為美元的反彈提供了有力的條件。美聯儲鷹派成色十足，併在多組表現強勁的就業數據及貿易數據“爆冷”大好的加持之下，美元指數周四（1月5日）發力，當日最高觸及105.27，創逾三周新高。

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美元走強令金價承壓，黃金周四（1月5日）大跌逾20美元，最低下探1825。不過，金價並未進一步走軟，至周五（1月6日）亞市，金價一度反彈至1840之上。俄烏局勢再度緊張，為黃金提供了一定支持。

克裡姆林宮新聞局稱，俄羅斯總統普京1月5日表示，考慮到基里爾宗主教的呼籲，他指示俄國防部長謝爾蓋·紹伊古自1月6日12點至1月7日24點在烏克蘭的雙方整條戰線上停火。

但烏克蘭方面拒絕了普京的“聖誕節停火”提議。據俄羅斯衛星社1月6日報道，烏克蘭國家安全與國防事務委員會秘書阿列克謝·達尼洛夫稱，烏克蘭不會與俄羅斯進行關於“聖誕節停火”的任何談判。

烏克蘭的態度意味著該地區局勢依然嚴峻，將繼續刺激投資者的敏感神經，一定程度上提升了黃金的避險需求。

另外，12月非農數據公佈在即，謹慎的市場氣氛也限制了金價的跌勢。

香港時間周五（1月6日）21:30，美國勞工部將發佈美國12月非農就業報告，預計美國12月季調後非農就業人口增加20萬、12月失業率錄得3.7%。結合近期的多組就業指標的情況來看，本次非農報告有望表現出色。一旦12月非農報告整體表現靚麗，則美聯儲2月利率決議或釋放更多鷹派信號，恐沉重地打擊金價；不過，若12月非農整體表現不佳，則投資者將傾向認為美聯儲持相對溫和的態度，從而利好金價。

一旦金價失守去年11月3日低點（1617）以來的上行趨勢線，則過去2個多月以來的反彈行情或告一段落。黃金能否守住這波漲勢，答案或今日揭曉！

黃金技術分析：若此看跌模式構成，或階段性見頂

黃金的日線圖顯示，價格於去年3月8日創下歷史新高2071（Y點）後持續回落，於去年9月28日最低跌至1615（A點）後反彈。三次回踩1615附近水平獲得支撐後，多頭髮力，在漲破Y點以來的下行通道上軌及1735水平後階段性見底。

1月4日，行情受阻於1865（B點）後承壓，有望構成看跌1.27延展模式：1.27XA=AB；X為去年8月10日高點1808。

與此同時，KDJ指標出現頂背離。一旦上述看跌模式確認，則行情恐出現較大幅度的回撤甚至階段性見頂。留意去年11月3日低點（1617）以來的上行趨勢線（當前切入位在1726附近），一旦失守，則跌勢可能加劇，1785、1770、1740等支撐可能迎來考驗。

不過，若漲破並企上1865水平，則上述看跌模式將失效，更多的上行空間或被打開，1875~1890將是多頭下一挑戰的阻力區域。

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