黃金走勢：關鍵的一周，金價方向選擇取決於一水平得失！

摘要：市場迎來“超級周”，美元、黃金方向選擇，金價後市聚焦這一水平得失。

聚焦美國CPI、利率決議！美元或已進入跌勢

上周五（12月9日）美國勞工部公佈的11月PPI同比增長7.4%，超市場預期增長7.2%；環比增長0.3%，市場預期增長0.2%。PPI是衡量生產端產品價格的重要指標，對於預測CPI數據具有重要意義。

數據顯示，儘管價格上漲的速度正在放緩，但通脹放緩速度仍不理想。數據引發市場對美國通脹維持韌性的擔憂。目前利率期貨交易員押註12月美聯儲加息50個基點（概率仍然接近75%，75基點概率僅為25%）。

毫無疑問，本周對於市場而言是一個“超級周”，美聯儲領銜各大央行迎來年內最後一次利率決議，同時亦是美元、黃金中期方向決定性的一周。數據方面，周二（12月13日）將迎來美國11月CPI成為利率決議前的潛在指標。

通脹更長時間維持高位在一定程度上限制了黃金反彈勢頭，但市場更關註的是美聯儲終端利率水平。美國財政部長耶倫周一（12月12日）表示，2023年美國通脹將大幅下降，並稱“我相信，到明年年底，如果沒有出現意料之外的衝擊，將看到通脹大幅下降。”

筆者認為，隨著美國供應端的複蘇、大宗商品價格（石油價格）的回落，通脹整體無疑為下行的趨勢。與此同時，在2023年全球經濟衰退風險升溫下，美聯儲至少在當前仍不能忽視潛在的“金融穩定性”。因此，美聯儲12月利率決議總體或有利於市場。

美元指數：

再者，從美元指數的走勢來看，筆者認為美元已進入中期跌勢，任何的反彈若不能刺激美元重返107.0上方，均將被市場看跌美元的潛在機會。反之，任何進一步擊穿前期低位104.1水平，均為市場提供進一步看空美元的動力。

黃金：短期支撐1770，進一步上破1804有望開啟升勢

筆者提醒，鑒於黃金與美國實際收益率呈現負相關關係，因而在美聯儲總體收緊貨幣政策以控制通脹的主線下黃金後市升勢或難以一帆風順。

不過，若有更多證據顯示通脹將出現加速下行或美聯儲官員放“鴿”，在“強預期”下黃金仍有望進一步走高可能。

黃金日線圖：

從較大周期來看，黃金整體可看成1726-1920美元區間整理，現已回抽頂部階段 預計黃金中期漲勢將延續至2023年1月，目前先看1920附近。

而從短期來看，1770將被視為短期關鍵支撐，在有效擊穿1770前宜保持看漲傾向。另外，若黃金本周在重磅數據發佈之際有效上破1804美元，或將引發買盤跟進，有望開啟新一輪升勢。後市關註1850、1920美元阻力。（Billy撰）

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