澳元展望∶澳洲央行收緊量化寬鬆政策，但在利率問題上有所猶豫

儘管澳洲央行對加息猶豫不決，但澳元仍錄得漲勢；大宗商品價格持續走高，但澳元/美元前景仍受到美元走勢主導；澳元前景似乎受到外部因素的影響，澳元/美元前景看向何方？

澳元展望∶中性

澳洲央行貨幣政策決議被市場所消化，澳元上周走勢在大幅波動後被市場所忽視。投資者重新開始關註美元走勢，而不是澳洲本國的因素。

澳洲央行在上周二的利率決議上取消了資產購買計劃，但現金利率仍維持在0.10%不變。從技術角度而言，澳洲央行已經從量化寬鬆政策中開始收緊。

在利率決議後的前瞻指引上，與市場之前預期的顯著差異是，澳洲央行沒有公佈關於加息的指引。

在決議公佈前，澳洲央行曾表示要在2024年或者“可能”在2023年加息。但市場對此不以為然，開始為今年的加息定價。

上周三澳洲央行行長洛威發表講話，稱不排除在年底前加息10個基點。

澳洲央行表示，在加息之前需要看到基本通脹維持在2%-3%的目標範圍之內。澳洲央行青睞的物價增長指標（即所謂截尾均值通脹）目前年增長率在2.6%，且已經兩個季度超過2%。

澳洲央行在上周五公佈的貨幣政策聲明中表示，預計6月總體通脹在3.75%，預計屆時基本價格增長率將達到3.25%。

澳洲央行這種不願意加息的做法與美聯儲不一致。美聯儲已經明確表示，加息可能在下次3月利率決議上實現。在經歷了從去年第四季度開始的逐步縮減量化寬鬆政策後，美聯儲的資產購買計劃也將於3月結束。

美聯儲利率決議後，美元上漲，推動澳元/美元下行並跌破2020年11月低點0.6991一線。

然而，在上周部分美聯儲官員的言論降低了市場對今年5次加息（每次加息幅度在25個基點）的預期。這使得澳元/美元再次上漲。

最近，加拿大央行、英國央行和歐洲央行均釋放了較之前更加鷹派的信號。而新西蘭央行和英國央行已經開始了加息進程。

部分投資者可能認為澳元的上行是受到了大宗商品價格上漲的支持。但當我們將澳元/美元、美元指數、鐵礦石價格和原油價格疊加在同一張圖表中時，我們可以很明顯看到是美元在推動澳元/美元上行。

市場本周的焦點將集中在周四即將公佈的美國通脹數據上。而美聯儲官員們對美國利率的任何進一步指引都值得投資者特別關註。（Daniel McCarthy撰 Ashley譯）

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