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摘要:以目前的價格,黃金對那些希望對沖美元走軟、負利率、高通脹和外部風險事件風險的長期買傢具有吸引力。星展銀行(DBS Bank)經濟學家認為,以下四種情況很可能出現,在大多數情況下,金價的總體走勢是上漲。
以目前的價格,黃金對那些希望對沖美元走軟、負利率、高通脹和外部風險事件風險的長期買傢具有吸引力。星展銀行(DBS Bank)經濟學家認為,以下四種情況很可能出現,在大多數情況下,金價的總體走勢是上漲。
黃金價格預測:黃金/美元將上漲至1900美元 - 澳新銀行
黃金在大多數宏觀場景中仍受到支撐
一種情況是,隨著勞動力市場改善和供應方面的中斷,市場將重新關註美國的通脹風險。這可能會為“規避風險”事件奠定基礎。這種情況在2003年就曾出現過,當時在油價走強的支撐下,黃金對通脹擔憂做出了強烈反應。
另一種情況是,隨著疫苗效力的減弱,病毒病例可能會不斷升級。這可能導致2022年的經濟增長下調,並推遲量化寬鬆(QE)的縮減時間表,這將對黃金有利。美國股市的攀升可能會停止,而黃金將發揮其對沖波動性的作用。
與美元指數(DXY)的反向相關性在2021年第三季度加劇。不過,在負相關性處於高位的情況下,美元強勢的逆轉可能導致金價出現強勁的逆轉漲勢。我們的DEER外匯模型表明,從長期來看,美元被高估了。然而,美元可能在22年第一季度保持堅挺,這取決於美國縮減量化寬鬆的時間表。
在溫和增長和溫和通脹的金髮姑娘式的情況下,美聯儲不會急於加息,債券收益率可能會保持在低水平。我們認為,在這種環境下,黃金仍將受到支持,因為世界各國央行將繼續積累黃金,以分散風險。
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