美國工業活動“火力全開”，原油需求激增

去年疫情爆發之後，美國的石油需求持續復蘇，現在已經飆升至新的高度。

截至7月2日當周，衡量消費指標的美國石油產品供應總量的滾動平均值跳升至30年來的最高季節性水平。汽油和柴油需求已恢復到疫情前的水平，同時，用於塑膠、瀝青、潤滑油等產品和其他工業需求的石油使用量也在激增。

美國CIBC私人財富管理公司（CIBC Private Wealth Management）高級能源交易員Rebecca Babin表示：

“越來越多的行業正在恢復運營。隨著經濟增長，其他類型的產品以及汽油和柴油也會加入進來。”

此前OPEC+無法就增加產量達成協議，油價已經升至數年高位，在此情況之下，美國頁岩油生產商似乎更傾向於收緊財政支出而不是提高產量。美國數月來的原油產量徘徊在1100萬桶/周左右，比2020年初的水平減少約200萬桶/周，而且歐佩克+最早也要到8月份才會增加產量。

本月早些時候，WTI原油期貨相對於國際基準布倫特原油期貨價差升至去年10月以來的最高水平，這顯示出美國原油供應緊缺的問題。

與此同時，美國石油消費的回升可能會加劇全球原油供應赤字。

首先是美國工業活動的復蘇。工業的增長是在汽油和柴油強勁復蘇的基礎上實現的，汽油和柴油仍占石油需求的大部分。

石化生產商此前在美國進行了大量投資。在疫情爆發之後，塑膠生產商處於有利地位，具體表現為消費者訂購更多產品時需要更多包裝，衛生保健工作者迫切需要防護設備。Tortoise的投資組合經理 Quinn Kiley說：

“目前石化原料需求高漲，在疫情之下個人防護設備和一鍵式塑膠的需求增加，是有道理的。”

據悉，美國獨 立日假期前一周，美國能源情報署（EIA）數據顯示，汽油周供應創下新高。柴油供應的滾動平均產量為407萬桶/天，達到2017年以來的最高水平。

除汽油和柴油外，其他消費增長的產品有十多種，包括用於汽油混合的丁烷和重型設備潤滑油。由於疫情期間美國人更多地被困在家裡，丙烷需求也大幅上升。

石油分析師Fernando Valle認為，耐用品訂單的激增是潤滑油和基礎油需求的關鍵推動因素。但隨著失業救濟的削減，通貨膨脹和可支配收入的下降可能會打壓最近的上升趨勢。

面對強勁的原油需求，俄克拉荷馬州的紐商所期貨交割點——庫欣，其庫存暴跌降至2020年3月以來的最低水平。

需要注意的是，目前美國航空需求還沒完全復蘇。航空燃油使用量仍比2019年7月低24%。這表明，當航空旅行恢復正常時，原油市場供應可能會進一步吃緊，油價可能會攀升。

Rystad Energy AS合夥人兼頁岩研究主管阿爾喬姆·阿布拉莫夫 (Artem Abramov) 表示，美國需要石油來滿足國民需求，這會使得美國石油出口減少的同時，增加石油進口。