【資訊】7年期美債標售穩健10年期美債收益率卻升穿1.63%，小心“超級星期三”

經過週一兩場喜憂參半的美債標售後，美國財政部在週二美股午盤時段，繼續標售620億美元備受關注的7年期美國國債。得益於供需形勢好轉的預期以及月末的需求，7年期美債的標售結果顯示需求尚算穩健。

這場7年期美債標售的得標利率為1.306%，創去年1月以來最高水準，高於上月的1.300%，也略高於截標時的預發行收益率1.305%。這一點不算理想，但其他指標相對穩健。

認購倍數為2.314倍，創去年12月以來新高，高於上月的2.23倍，高於前六次標售的均值2.25，也遠高於今年2月的災難性水準2.045。

認購情況也同樣穩健。包括美聯儲和其他美國聯邦政府實體在內的直接購買人（Direct）獲配20.6%，遠高於上月的18%和近期的均值17.1%；包括外國央行在內的間接購買人（Indirects）獲配比率為57.1%，略低於上月的57.3%，低於最近六次的均值57.7%，但明顯高於2月的38.1%；而具有購買所有未能拍出國債以防止拍賣流產義務的一級交易商（Dealers）獲配比例只有22.3%，創今年1月以來新低，遠低於近期均值25.2%。

整體而言，零對沖稱這是一場意外穩健的拍賣，10年期美債收益率曾在標售結果公佈後短線回落，跌到1.60%下方。

但令人意外的是，二級市場的美國國債收益率並沒有持續下行，總體依然震盪上行，中長期美債收益率升幅明顯。美股收盤時，10年期美債收益率升破1.63%；7年期美債收益率一度升穿1.3%；30年期美債收益率升穿2.3%。

這可能表明在另外兩件大事來臨前，投資者依然保持謹慎。就美債市場而言，本周最為關鍵的一個交易日無疑將是本週三。拜登增稅計畫細節和美聯儲利率決議間的“碰撞”，料將令債市交投掀起一個高潮。而且在週四，美國將密集公佈一季度GDP初值、核心PCE、個人消費支出等數據，數據料繼續表現強勁。

據當地媒體報導，美國總統拜登週三將在公佈“美國家庭計畫”的同時正式披露加稅計畫，希望將美國富人在收入、投資和遺產方面的稅率提高至四十年多來最高。在上周拜登“富人稅”計畫披露後，美股曾一度遭遇大幅承壓，美債收益率也同步下跌，市場將聚焦本周類似的情況會否重演。

至於美聯儲利率決議，對於債市投資者而言，除了何時加息和縮減QE這兩個最敏感話題外，還將關注美聯儲是否會上調超額準備金利率（IOER）和逆回購利率。

全球最大資產管理公司貝萊德週一表示，隨著美國國債收益率因經濟重啟而大幅上升，將降低美國國債一個投資級別；從增持建議轉為中性，因通脹預期自年底以來大幅上升。