【資訊】風險資產極具建設性的一年？貝萊德看好明年股市表現！

管理著7.3萬億美元鉅資的全球最大資產管理公司貝萊德認為，隨著疫苗正式分發，經濟復蘇料將加速，該機構已將全球股票評級從中性上調至增持。

貝萊德週一發佈了其2021年的投資展望報告。在未來6-12個月內，該機構將全球股票評級從中性上調至增持。不過從長期戰略角度看，貝萊德對股市持中性看法，預計上市公司的盈利和分紅能力仍然將面臨挑戰。

貝萊德全球首席投資策略師Mike Pyle表示，經濟前景本身的重大變化是提升風險資產評級的原因，他將2021年視為風險資產極具建設性的一年。

Pyle稱，貝萊德還在策略上將投資級信貸評級下調至“減持”，並稱其看好高收益債券的收益潛力。該機構還將新興市場債務評級上調至“中性”，將亞洲固定收益債券評級上調為“增持”。

Pyle指出，“就經濟活動而言，我們認為2021年將是復蘇的強勁一年，但重要的是，我們將看到各國央行將利率維持在一個相當牢固的區間。”

Pyle稱，貝萊德將專注於那些優質公司的股票，特別是美國企業。整體策略上主要青睞那些即使財政支持令人失望也會表現出色的公司，同時週期性資產敞口也值得關注，如房地產、汽車和原材料類板塊。

科技股也依然具有吸引力，預計在低利率環境下仍將保持高利潤率。增稅曾被認為是科技行業迫在眉睫的風險，但隨著美國大選後國會出現兩黨對峙的局面，這一可能性明顯降低。雲計算、線上廣告和數字支付等趨勢提供了增長機會，而半導體和軟體等科技行業可能會保持領先地位。

除了美國股市，貝萊德還增持新興市場和多數亞洲股市。而在另一邊，貝萊德一直在減持日本和歐洲股票。

貝萊德還建議在未來6-12個月內減持美國國債，評級降至中性。貝萊德認為，隨著收益率接近預期的下限，持有政府債券的戰略理由已大幅減少。如此低的利率降低了這類資產在股市拋售中充當壓艙石的能力。

報告寫道，“相比之下，我們更喜歡通脹掛鉤債券TIPS，因為我們看到中期通脹上升的風險。在策略上，我們將債券久期保持在中性水準，因為前所未有的政策寬鬆抑制了收益率。”

Pyle表示，市場將開始為更高的通貨膨脹定價。“我們的預測是，從現在到2025年的四五年裏，基線情況下美國的居民消費物價指數CPI將升至2.5%至3%的區間。”他說，“換句話說，即美聯儲將成功實現通脹超調的目標。 隨著疫苗的部署推進，以及明年美國和全球經濟進一步展開強有力的重啟，市場將開始為這一結果定價。。”

貝萊德的通脹預期與增長將更加強勁的觀點相一致。該機構預計通脹將上升，但名義債券收益率不會因央行政策而出現典型的上升。他說:“人們常常把不斷上升的通脹環境與對風險資產不利的通脹環境聯繫在一起。我們認為這是錯誤的。”