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【資訊】小心昔日悲劇重演！摩根大通：投資者應調整倉位對沖擁擠交易
摘要：摩根大通策略師表示，目前市場上在投資方面存在強烈的共識，投資者需要調整倉位以對沖“擁擠交易”，以防重演昔日悲劇。以Nikolaos Panigirtzoglou為首的小摩策略師在上周五的一份報告中寫道，上一次市場就投資策略達成如此如此驚人的一致還要追溯到2017年底和2018年初，而當時的經歷提醒人們，這樣一致的觀點很少能夠完美兌現。
摩根大通策略師表示，目前市場上在投資方面存在強烈的共識，投資者需要調整倉位以對沖“擁擠交易”，以防重演昔日悲劇。
以Nikolaos Panigirtzoglou為首的小摩策略師在上周五的一份報告中寫道，上一次市場就投資策略達成如此如此驚人的一致還要追溯到2017年底和2018年初，而當時的經歷提醒人們，這樣一致的觀點很少能夠完美兌現。
2018年1月，在大量資金流入的情況下，全球股市達到了創紀錄水準，但風險資產的過度持倉隨即引發人們的擔憂。而接下來一個月，便發生了“波動率末日”（Volmageddon）事件，股市大跌。
摩根大通報告指出，“就資產配置而言，重要的是調整風險敞口，避免投資組合過於集中。一個有效的做法是，限制對最擁擠交易的敞口。”
近來，包括摩根大通、高盛集團和摩根士丹利等公司的策略師均預計，隨著全球經濟從新冠疫情中復蘇，風險偏好的環境將持續到2021年。有關疫苗的積極消息支持了這一想法。隨著各國央行和政府紛紛出臺刺激措施以應對疫情，許多人認為高收益債券、新興市場貨幣和價值型股票等資產將迎來一個豐收期。
對摩根大通來說，眼下這些擁擠的交易包括：針對週期性發達市場的貨幣做空美元、做多銅和做多比特幣。
另一方面，對石油和黃金的看漲頭寸並不那麼擁擠，相對於發達市場股票超配新興市場股票也是如此。
摩根大通策略師還表示，中期股票倉位似乎仍處於平均水準，而非超買。他們表示，“短期內股市的任何調整都將代表著買入機會。我們還只是處於當前牛市的中間階段。”
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