【策略】如何在沒有止損的情況下進行交易？五大主流對沖策略簡介

一旦我們訂單成交後，我們對於未來的走勢是沒有絕對把握的，經驗交易者總是把風險放在交易的第一位，因此設置止損位是必要的。同時另一些風險厭惡交易者採取一種更有效的方法，不設置止損，而使用對沖策略來代替。

對沖交易被稱為一種有效的減小交易風險的策略。

在我們外匯交易市場，許多交易者簡單的將多空同時開倉理解成對沖，這是絕對錯誤的。如下圖，EURUSD在同一位置同時做多一手，做空一手，這不叫對沖。

還有的交易者利用利潤來“對沖”可能的行情反轉。

如上圖首先突破做空，後因為可能形成反轉而做多。如果下降趨勢繼續，將做多訂單平倉。

以上這些都不是有效的對沖策略，也不具備減少風險的實際作用。我們介紹幾種真正有效的專業交易者使用的對沖策略。

對沖策略一：多貨幣對沖

如果你買入USDJPY, 同時需要買入EURUSD，其實相當於你實際買入的是EURJPY。為了對沖風險，你需要賣出EURJPY。多貨幣對沖的目的是互相抵消單一貨幣的風險。如下圖：

如果你對這種多貨幣對沖策略感興趣，可以參照下圖示准來開倉。

對沖策略二：黃金對沖策略

黃金是完美的對沖通貨膨脹的交易品種，同時黃金也是一種對沖美元弱勢的絕佳工具。簡而言之，黃金走勢與美元具有非常標準的反比關係，黃金走強，美元走弱，反之亦然。

回顧歷史，美元一直被視為一種貨幣，每當美元崩潰或者惡性通貨膨脹時，黃金走勢就持續向上。

對沖策略三：期權對沖

期權對沖是另一種常見的策略，尤其是應用於股票組合。你可以通過賣出看跌期權還買入看漲期權來對沖風險。期權是投資組合風險控制最有效的方法之一。

對沖策略四：雙貨幣對沖策略

對於我們熟悉的外匯市場，機構交易者多使用對沖策略。最常用的策略是利用雙貨幣之間高度正相關或負相關性來對沖風險。如圖是外匯貨幣相關性圖表：

如上圖，EURUSD和USDJPY具備-83%的負相關性。你可以做多EURUSD同時做多USDJPY，唯一不足在於如果歐元兌其他貨幣走強，那麼歐美匯率波動無法和美日匯率波動抵消。相關性是動態變化的，我們需要持續關注貨幣間關係。

對沖策略五：原油對沖策略

一些貨幣匯率容易受到原油價格影響，最明顯的就是加元。通常二者存在強烈的正相關關係。當原油價格走強，USDCAD通常就會走弱。因此，你可以買入USDCAD的同時賣出OIL，以對沖風險。

幾乎所有的大型機構交易者都會使用到各種各樣的對沖策略，對沖策略被證明是切實有效的控制交易風險的方式。而散戶交易者更多的只是出於情緒因素而隨意性“對沖”，沒有具體的規則與邏輯性。上述所講的策略，特別是外匯對沖策略是非常好的風險控制手段，同時也有助於交易盈利。