從20萬賺到200億，投機之神40年交易智慧告白

他是臺灣地區金融市場口耳相傳、卻從未親眼見證的傳奇。也有人形容，他是全臺灣唯一具有國際知名度的金融交易者。他17歲隻身來到臺北，靠期貨交易起家，高峰時，持有的日元期貨部位占全球市場5％左右。與他相識多年的元大證券董事長賀鳴珩回憶：“當年親眼看著他的交易，一路走來始終如一，實在很罕見，他當然是臺灣在國際上一號重要人物。”

他就是黃毅雄，來自臺灣省雲林縣西螺鎮人，曾家庭破產而輟學打工，在轉戰期貨之前，三度進入股市才獲利而退，用的還是黑板下搶帽子的丐幫初級拳腳，而今，他在期貨市場施展武當派上乘武功，宛如東方不敗，其身家已達200多億，期間曲折耐人尋味。

臺灣地區《今週刊》採訪了這位“臺灣第一期貨大師”，相約鼻頭角海邊，一聊就是8個小時。話題從“臺股萬點”談起，黃毅雄一下子就把場景拉到太平洋彼岸的美國，從美國聯准會（美聯儲）歷任主席的性格差異，用前所未見的獨到角度，巧妙解讀了臺股萬點後市。撇開當下，他又回望自己戲劇性十足的一生，一步一步，將四十年金融操作的智慧、領悟，對我們傾囊相授……。

談經歷：辛酸往事不堪回首

黃毅雄來自西螺小鎮一個破產家庭，家有兄弟姊妹七人，父親很早就過世了，他的大哥畢業於臺大外文系，但排行最小的他卻因家庭經濟已拮据，讀到西螺初中的第二學期就繳不出學費。

休學後，他曾在家鄉做過釘無子西瓜棋的木箱等零工貼補家用，後來到西螺萬味香食品廠工作，17歲前一直留在西螺。

那段時間有說不完的辛酸故事。提起這些童年往事，已40歲的黃毅雄忍住往事不堪回首的心情說：“23歲以前的事，我實在說不出口！”

直到17歲他北上學做布料的生意，才開始累積了一筆錢。23歲時，他看到很多親戚朋友都在做股票，包括他的兄姐也都是股市的常客，他便開始踏入股市，同時也開始了他傳奇的生命。

一進股市，他便把做生意賺來的錢都賠了進去，只好把最後一個接來的活抵押出來還債，還了債後只剩20萬，家裏的人全都反對他再做股票，但黃毅雄還是無法忘懷股市，這回再投入的結果是：僅有的20萬只剩2萬元，還負債300萬元！“不但老婆對我完全死心，甚至自己也一度打開瓦斯想自殺。”黃毅雄說。

在離開股市一個月的冷靜思考後，他發現股市裏賺錢的就是那幾位，便虛心地向人請教如何在股市作戰。同時，他還開始大量閱讀書報，拿著僅有的二萬元又回到股市。開始做日內短線交易，每次一下單就開始保持警戒狀態，只要有賺一點就跑，黃毅雄自己苦笑的形容：跟乞丐一樣，只要有人施捨一點就滿足。他回想那三年在黑板下搶帽子的生活說：“我學到的是丐幫的武功。”

來源：臺灣《今週刊》

談風險：不要走鋼索， 記得要鋪鋼板

我會願意出來接受採訪，最想說的只有一件事情，投入金融市場，你一定要把風險放在最重要的位置……。

你們千萬不要造神，不要讓讀者誤會，以為在金融市場賺錢很容易；以我做的期貨交易來說，一萬個人，只有兩人能賺錢，這是千真萬確的統計數字，其他9998個人，都在賠錢。

黃毅雄說出他首次接受媒體深度專訪的先決條件，口氣溫和，但卻十足堅定，因為這是他在財富與風險之間翻騰求勝四十年後的最終心得。

不同於股票市場，期貨交易的杠杆更高、風險更惡，也因此，要像黃毅雄一樣，能在期貨市場大進大出、近四十年而屹立不倒，至少必須具備兩大先決條件：第一，對行情的多空趨勢判斷必須絕對精准；第二，要能與高張力的風險長期共處。

“你們當財經記者，寫了判斷錯誤的文章，還是有薪水可以領；我做期貨交易，一不小心判斷錯誤，老婆孩子都會沒飯吃啊！”這雖是採訪過程的一句玩笑話，卻也一語道破黃毅雄四十年金融交易人生的實況，富貴險中求，兩大關鍵不容一絲鬆動：行情判斷要准、風險管理要嚴。

今天，黃毅雄談他的人生智慧，就是先從風險談起。“很多人不知道，我這輩子一共經歷了八次的‘財富歸零’”走過這八個尋常人難以想像的生命低谷，他歸結自己的體悟，提出了對年輕人的第一個中肯建議：“天底下，真的不會有速成的財富！所以凡事不要求快；相反的，只求對！”

黃毅雄不諱言：“當年我投資期貨，就是想走一條速成的路，但你不能只看到成果，過程中，其實會付出很大、很大的代價。”黃毅雄不無遺憾的說，他之所以幾度財富歸零，回頭檢討，就是當時一心求快所致，“如果抱著一夜致富的心態投入金融交易，絕對不可能成功！因為你的研究一定不夠扎實。”不但如此，因為想要快速賺錢，甚至可能在研究不足的情況下，就重押自己的身家財富。

但黃毅雄話鋒一轉，論及自己的一生也有八次清償負債、重新獲得足夠財富的經驗。他說，“這代表人的一生中有許多次的成功機會。”如果年輕時“專注求對”，找到最適合自己的獲利方式，那麼，“只要把握生命中的幾次機會，就算一開始的進度比較慢，仍然會有成功的可能。”

另一個關於風險的人生體悟，則是“不要走鋼索，至少，你要設法鋪鋼板。”黃毅雄說。

所謂“走鋼索”，是指在操作時沒有設定足夠的安全邊際，白話的說，就是一心只想以小搏大。而“鋪鋼板”，是讓自己準備更多資金部位，不致因為市場上的一趟意外波動就墜落山谷，“狂風吹來時，你還可以蹲在鋼板上。”

“能走過鋼索的另一端，可得到好幾座城堡跟成群牛羊，但你未必走得過去；相反的，鋼板鋪起來比較耗材，只能得到一座小屋，但總是比較穩當。”

無論是“不求快、只求對”，或者是“鋪鋼板、不走鋼索”，黃毅雄的重點都在於風險管理，說到這裏，他解釋了自己一開始強調的“萬分之二”期貨交易致勝率，“這是千真萬確的數字。”原來，當年他在香港Dean Witter期貨公司下單時，公司資料就顯示，該公司全香港有近萬名期貨客戶，結算部位獲利者只有兩人，其一就是黃毅雄。

“坊間一堆教人投資股票、期貨的書，但真正能落實賺錢的人近乎沒有。你有沒有想過，到底背後是什麼原因？”黃毅雄認為，關鍵在於人格特質，你必須要有一些特質，才可能完成征戰金融市場所需要的修煉。“但這些人格特質，其實又與你的成長經驗有關。”接下來，黃毅雄就從一位交易者的心理素質，拆解他眼中最關鍵的成功要素 ──謙虛、堅毅、果決。

來源：臺灣《今週刊》

談自省：為了印證想法，自我辯論20年

市場上有許多人都在教你如何投資致富，但贏家還是只有少數，輸家永遠都是多數，為什麼呢？因為沒有一套成功方法是可以完全複製在別人身上的。

我的方法之所以可行，因為這是“我的方法”，我的成長背景形塑了自己獨特的人格特質，才能善用這些操作方法。至於我的人格特質是什麼？ 大概就是謙虛和堅毅。

黃毅雄坦言，他在期貨市場多次從零起步，依然能屹立，和他的人生曆練有極大關聯，其中，“謙虛”和“堅毅”，是他學會的重要人生課題。他是雲林西螺人，國中讀了幾個月就輟學打工，“我們少年時代，從來不敢怨天尤人。”黃毅雄說，少年時期種種艱辛的生活體驗，讓他認識“得道多助”的道理，“對人謙虛，才能得到人和；對事謙虛，才會不斷精進，也會在出手前做足準備。”

他強調，只有謙虛的自省，才有不斷精進的可能，“你可能無法想像，我為了印證總體經濟的變化，對未來經濟的影響，可以連續追蹤20年，比較我與國際輿論的看法，誰的對。”這種不斷自我辯證、自我挑戰的習慣，違反人性，也就需要過人的心性才能支撐，“這就是‘堅毅’的重要性。夠堅毅，才能堅持做辛苦的事，包括學習。”

經過40年無數戰役淬煉，黃毅雄認為，自己最大特色是果決，關鍵時刻出手絕不忐忑，遇到任何狀況，心裏早已訂好因應計畫，“就是拔劍、揮擊，沒有其他雜念。”

“出手果決”是外界觀察黃毅雄屢屢致勝的關鍵，但黃毅雄內心清楚，果決的前提，是謙虛的自省和堅毅的修煉，“再說一次，我是苦過來的人，是我當年的成長背景，造就了我的性格；如果你不夠謙虛、堅毅，踏入金融市場操作，就很危險。”

來源：臺灣《今週刊》

談修煉：全世界最簡單的事就是讀書

不管做什麼事情，要成功，就要累積足夠的知識量……；如果想要在金融操作的黃毅雄笑稱，“我是在踏入股票市場後，大約二十三歲，才真正開始大量閱讀。”除了買教科書自修，更大量閱報。“從事金融交易，你什麼學問都要學。”他說。

“宏觀經濟的各個層面中，股市對貨幣政策最敏感。”這是黃毅雄對資產價格多空判斷的準則，而這個結論，某種程度也是來自讀報所得。80年代初，經濟學家蔣碩傑、王作榮各自在報紙發表社論，辯論臺灣貨幣政策走向，這場“蔣王論戰”，成為黃毅雄理解貨幣政策、看透金融市場波動根源的重要參考。

不過，雖然強調“什麼都學”的重要性，但黃毅雄說，“其實，全世界最簡單的一件事，就是讀書。”只要肯花時間努力，就能學到足夠知識。

那麼，最難的事情是什麼？“賺錢啊！”黃毅雄接著解釋，要把知識換成財富，不是努力就能成，你需要的“是獨立思考能力！”

談思考：想像力是無限的，比學問更重要

金融性指數要從宏觀經濟去推敲，但要知道，經濟是人類的社會行為，經濟學不是定律科學……。所以你不但要有知識，還需要獨立思考，要將所有客觀條件與所學知識綜合消化。

黃毅雄非常強調“獨立思考”的重要性，但他認為，在獨立思考的過程中，牽涉到你所累積的知識量、人生經驗，乃至於對人文素養的敏感度，往往無法言傳。曾經有人請他分享期貨操作的心路歷程，黃毅雄的回答是：“我的心路歷程，只有我自己才能體會。”

話雖如此，他還是提點了一個關於獨立思考的關鍵能力：想像力。“我很認同愛因斯坦說過的一句話，想像力比學問更重要…。學問是有限的，想像力是無限的。”只有透過想像力的串聯，才有可能將看似互不相關的變數相互連結，用更宏觀且細緻的思考，歸納出別人還沒看見的趨勢方向。

關於黃毅雄“早一步看出趨勢”的案例，當年期貨公司營業員王鼎印象深刻，他回憶，在金融海嘯發生前一、兩年，黃毅雄就曾提醒寶來期貨公司的同仁，表示美國房市未來很有可能重挫，進而引發全球經濟危機。當時黃毅雄建議，可以利用閒錢投資一些黃金，因為黃金在資產價格極度動盪時，不僅是實物、可以保值，而且與美元走勢恰好有對沖效果。

王鼎事後回想，雖然當時沒人真的因此買進黃金，但當2008年雷曼兄弟破產、金融海嘯發生，他立即想起這位“先知”的建議。“他能從宏觀經濟的變化，遠遠領先大家看出危機的發生。”王鼎佩服地說。

較近期的案例，則是黃毅雄在2013年，日本宣佈祭出超寬鬆貨幣政策、推升日股激漲前，提早重押日股期貨。他回憶當時，並非單純從經濟數據推敲，而是看見日本首相安倍晉三的企圖心，過程中，就包含了人文素養與歷史觀的綜合聯想。

對於這些外界稱奇的戰績，黃毅雄看得平淡，他說：“獨立思考、想像力的運用，當然是需要練習的，但我做的是期貨交易，對各種客觀數據的運用，往往是攸關性命的啊！”言下之意，對黃毅雄來說，發揮想像力或許可以天馬行空，但絕對沒有一絲絲的浪漫空間，這種常人難以想像、長時間的極端修煉，自然也是黃毅雄不斷強調思考邏輯難以言傳的原因。

談成敗：當以為成功了，就是失敗的開始

以前在這裏看海，顏色都是很清澈的藍，今天來，海的顏色有些灰濛濛的…。做期貨幾十年下來，我的眼睛出了點問題，如果你問我財富重不重要，我會說，我寧可換回自己的健康。

時間接近傍晚，鼻頭角海岸開始浮現橙色的夕陽餘暉，我們問他財富觀、人生觀，他望著寬闊的海面，若有所思地作了如上的回答。

我們又問：“那麼，從事期貨交易40年，認為自己是成功的嗎？”

“人的一生，真的沒有所謂的成功，因為你必須不斷追求進步。”黃毅雄表示，在金融市場征戰愈久，愈會感覺要進步的空間還很大，“知識、性格、判斷力…，在每一個部分，彷彿都還有無止境的成長空間。”

他說，自己是個有熱忱的人，這是他能在八次財富歸零之後成功再起的原因，但，這份熱忱並非是為了賺到更多財富，而是為了一種自我成長的渴望，一種對於自我能力印證的熱情。

“當你以為成功了、有了一種滿足感，這就是追求進步的最大障礙，也是失敗的開始。停止進步，這是最危險的，不只是做金融交易，做任何事業都是一樣的道理。”他緩緩地說。

後記

被喻為臺灣地區金融史上的一代投機大師，自詡“獨孤劍客”的黃毅雄，整場訪談間，花在談論風險的時間，竟然遠多過操作期貨。問黃毅雄，為何非要提醒投資人，控制風險的重要？

他想了想，緩緩的說：“許多人心存僥倖、投資股票、期貨不慎，歷年來一再發生悲劇，每次見到報導，都讓我格外難受。”