分析師：美聯儲釋放鴿派政策利好人民幣

3月20日，美聯儲預計年內不會加息的“鴿派”立場，超出市場預期。隨後一天，歐盟同意英國“脫歐”延期，“脫歐”變“拖歐”。

在全球經濟增速放緩的背景下，美聯儲是否有降息的可能？“脫歐”能否順利完成？全球流動性寬鬆，哪些資產將脫穎而出？

對此，《國際金融報》記者專訪了嘉盛集團首席中文分析師黃俊，他擁有15年外匯、黃金等金融交易經驗，主要研究全球性交易品種的基本面和技術面特征。

黃俊認為，美聯儲再次強調“鴿派”預期，將使全球主要央行轉向寬鬆的貨幣政策，從而刺激經濟。這會讓整個資本市場投機情緒抬頭，從避險端走向風險端。總體而言，今年新興市場股市將受到提振，但要警惕通脹抬頭。

3月20日，美國聯邦儲備委員會強化了“鴿派”立場，在當天結束貨幣政策例會後宣佈將聯邦基金利率目標區間維持在2.25%至2.5%不變，並暗示今年年內不再加息。此外，美聯儲還宣佈計劃在9月份結束縮減資產負債表計劃。

在黃俊看來，美聯儲這次的“鴿派”聲明是出乎市場預料的。“之前市場在糾結今年加息的次數，但這次直接預計2019年不加息，確實令人驚訝。去年12月美聯儲有鴿派跡象，1月議息會上繼續加強，這一次會議又再次加強‘鴿派’預期，這三次基本已經確定了今年全球貨幣政策基調，那就是寬鬆。”

黃俊表示，美聯儲貨幣政策主要看兩個指標，就業和通脹。“目前就業數據良好，美聯儲政策變化的主因就是看通脹。2018年通脹CPI數據幾乎全年都在2%以上，而2019年開始持續下降，連續三個月低於2%，這也是為什麼我認為這次美聯儲會再次‘放鴿’的重要原因。”

“但今年美聯儲也沒有降息的可能，通脹數據沒有達到美聯儲預期，但也不是太差，而且美國GDP數據和非農就業數據都還不錯，美國消費有支撐，在這樣情況下，美聯儲沒有降息空間。”黃俊補充道。

黃俊表示，由於美聯儲的“鴿派”態度，全球央行的寬鬆政策，市場的狀態也將會逐漸從避險端走向風險端，預計“今年新興經濟體的股市和黃金或將成為資本市場的焦點”。

“當下新興市場的股市估值較低，市場上的資金也會更願意流向那裡。”黃俊表示，今年前3個月，中國、印度以及巴西股市都處於資金凈流入的狀態，並且此後也將會有資金持續流入，他同時強調，“市場也需要註意通脹的情況發生”。

在匯市方面，黃俊認為，美元會呈現下跌的走勢。“雖然前幾個月美元指數並沒有走弱，但這是美元指數的計算方式導致的。歐洲和英國因為”脫歐“問題，導致市場不敢大量買入歐元和英鎊，而英鎊加歐元的權重已經占了美元指數權重的大部分，所以導致前一段時間美元指數上漲，而如果單看美元兌人民幣或者美元兌印度盧比，其實完全不是這樣的。”

對於非美貨幣來說，黃俊更看好人民幣，“兩會期間中國經濟增長預期設定為6%-6.5%，這個經濟增長預期在全球來說很高，A股漲勢還可以，很多資金北上，將利好人民幣。”

另一個值得關註的點是黃金市場。黃俊認為，全球央行的“鴿派”政策出台後，市場或有通脹風險。黃金作為傳統的避險品種，將會受到市場的青睞。由於未來全球的資本或將聚集到風險市場，黃金作為一種長期以來對風險投資的對沖，將會更具吸引力。與此同時，黃俊指出，“黃金已經駐底很長一段時間，近期市場的動向也表明，黃金在市場上受青睞的程度”。