固定倉位和固定止損金額，哪一個方法能守住更多利潤？

投身資本市場歷練多年的拉裡·威廉斯說：“在學會資金管理方法之前，你不過是一位微不足道的投機者。在這兒賺點錢，在那兒虧點錢，永遠都不會賺大錢，你永遠都抓不住商品交易的魔戒，只是在交易中游走，小錢撿點，大錢抓不住。”

我看了看最近一年的交割單，發現有很多止損比較大的單子，有的是扛單扛出來的，有的是單筆倉位很重造成的大虧，還有一些不知道怎麼就虧了很多，然後把這些大虧的單子加起來，猛然間發現竟然虧了有10萬美元。

以前我通常使用固定倉位的方式下單，沒有仔細想過這個問題。因為固定止損金額要根據止損空間的大小，計算下多少手。

固定止損金額比固定手數更科學，因為每次的止損都限制在一個範圍內，就沒有了單筆大虧的現象。但是限制住了虧損就相當於限制住了倉位，同時限制住了潛在盈利。今天我用自己的實際情況討論這個問題。

表格裡面的數據是我最近2個半月的實際交易，只統計了黃金、白銀、原油三個品種，實際盈虧比1.7:1，實際勝率47.6%，不考慮交易成本、滑點、操作失誤等規則之外的誤差。

固定止損金額

如果帳戶有2萬美元，單筆止損金額只願意虧2.5%，就是500美元，在固定風險一欄有對應的倉位，如果全部被動止損，將會虧損 10,500 美元。按照實際盈虧結果，在固定風險損益一欄有相應的盈虧，最終盈利 1,180 美元。

固定手數

帳戶依然是2萬美元，單筆0.5手開倉，如果全部按照止損空間被動止損將會虧損 11,950 美元，按照實際交易數據，在固定手數損益一欄有對應的盈虧，最終盈利 3,300 美元。

兩組數據對比，結果就出來了。如果用固定止損金額方式交易，11,950 美元的風險可以換來 1,342.95 美元，是小於固定手數的。也就是說，勝率47.6%，盈虧比1.7:1，其他不考慮的前提下，固定手數的交易方式更優。

這裡有個前提條件，你的系統是能夠賺錢的，那麼固定手數優於固定止損金額，如果你的系統是虧錢的或者沒有規則、沒有數據，自然也沒有結果。

利用資金曲線控制風險

資金曲線圖一般包括資金淨值、手續費、倉位、最大回撤時間等要素。

倉位，用來考核操盤手的執行能力。倉位分為日內倉位和隔夜倉位，而計劃中的日內倉位，在當天下午收盤前，不論虧損還是盈利，要堅決平掉，不能存有僥倖心理。

最大回撤時間越小越好，最好不要超過一個月，如果以月為單位，出現虧損，就需要暫停交易，研究交易策略是否適合近期的行情特點。

資金管理的難點在於知行合一。在資金管理上，我每天登關注和分析自己資金曲線的變化，並隨時同別人進行比較，尋找自己交易中存在的問題。

固定止損金額優點：把每筆的止損限制在你能承受的範圍內，不犯錯的情況下不會出現大虧。

缺點：止損空間小，倉位就大，止損小更容易被止損；止損空間大，倉位就小，限制住了倉位也限制了盈利。

固定手數優點：不用每次開倉都算手數，都是恒定的，不會出現倉位忽大忽小的情況，也就不會出現倉位大虧錢，倉位小賺錢的情況。

缺點：在止損空間大的時候虧得多。

最終哪個資金管理模型更適合你自己，根據自己的個性制定一個就夠了，沒必要換來換去。但需要注意的是，在階段性系統表現很差的時候，降低倉位是有好處的。