加拿大央行会议纪要：央行认为通货膨胀上行压力将持续减弱

根据加拿大央行（BOC）周三发布的 2024 年 10 月会议纪要，管理委员会认为通货膨胀的上行压力将持续下降，因此货币政策不需要那么维持限制性。

关键引述

在加拿大央行10月23日公布利率之前，管理委员会认为通胀上行压力将持续下降，因此政策不需要那么维持限制性。

理事会成员考虑了将政策利率下调 25 个基点的利弊。大家一致同意采取更大幅度的措施。

委员们希望表达的是，鉴于 7 月份以来的经济数据，采取更大幅度的措施是合适的。

委员们讨论了人口增长率放缓将如何抑制总消费增长。

成员们指出，降低利率需要一段时间才能对人均消费产生足够大的影响，以克服人口增长放缓对总消费增长的拖累。

一些成员指出，由于需求前景疲软，面向国内的公司报告的投资计划也不高。

理事会认为，如果增长不超过基础增长，供应过剩可能会持续拉低通货膨胀。

委员们讨论了利率下降、需求得到抑制以及抵押贷款资格新规可能会增加住房需求并助推房价上涨的风险。

委员们认为，能源出口走强的前景将持续到明年。

委员们指出，地缘政治风险和新冲击的影响风险对银行业前景的影响比往常更为突出。

理事会同意继续执行资产负债表正常化政策，允许到期债券滚动。

市场对加拿大央行会议纪要的反应

截至发稿时，美元/加元当日上涨 0.03%，报 1.3840。

美元/加元常见问题

哪些关键因素驱动加元?

推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易账(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在买入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而若市场维持风险偏好，则加元看涨。作为其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。

加拿大央行利率对加元有何影响?

加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到各方面的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。利率处在相对较高的水平往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。

石油价格对加元有何影响?

石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因为对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。油价处在较高水平，也倾向于导致出现贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。

通胀数据如何影响加元?

由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认为是一种货币的利空因素，但在现代，随着跨境资本管制的放松，情况实际上正好相反。通货膨胀处在高水平往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大这就是加元。

经济数据如何影响加元?

宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。国内生产总值、制造业和服务业采购经理人指数、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。加拿大经济强劲对加元有利。这不仅会吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大央行上调利率，从而导致加元走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。