简体中文
繁體中文
English
Pусский
日本語
ภาษาไทย
Tiếng Việt
Bahasa Indonesia
Español
हिन्दी
Filippiiniläinen
Français
Deutsch
Português
Türkçe
한국어
العربية
摘要:欧元区经济增长从 0.2% 加速至 0.4%,部分原因是受到一次性影响。基本增长仍然低迷,但也没有欧洲央行所担心的恶化迹象。不过,我们认为,鉴于前景仍然疲软,未来几个季度经济增长再次放缓是合理的。自
欧元区经济增长从 0.2% 加速至 0.4%,部分原因是受到一次性影响。基本增长仍然低迷,但也没有欧洲央行所担心的恶化迹象。不过,我们认为,鉴于前景仍然疲软,未来几个季度经济增长再次放缓是合理的。
自 5 月以来,PMI 一直表明欧元区经济前景黯淡,但第三季度 GDP 数据却出人意料地强劲。环比增长从 0.2% 加速至 0.4% 表明,对即将到来的经济衰退的担忧被夸大了。不过,也不要因为这个好于预期的增长数据而高估欧元区经济的实力。
首先,爱尔兰 GDP 增长波动性极高(受跨国会计活动影响显著)对今天的数据产生了积极影响;如果没有爱尔兰,欧元区 GDP 增长将达到 0.3%。此外,法国 GDP 增长 0.4% 可能得益于今年夏季奥运会。因此,从一次性因素来看,欧元区经济目前呈现温和增长。
不过,德国的表现也好于预期,并通过公布 0.2% 的增长数据避免了衰退。西班牙继续保持 0.8% 的快速增长,部分原因是欧盟复苏基金投资的推动。意大利仍然是一个负值,因为它经历了 0% 的增长,低于第二季度的 0.2%。
对于欧洲央行来说,这为经济活动提供了一点现实检验。央行对增长发展表现出了极大的担忧,表明所有指标都朝着同一个下行方向发展。显然,即使一次性因素发挥了作用,今天的数据也应该能让欧洲央行对增长发展感到放心。在上周的国际货币基金组织会议上,欧洲央行开始讨论降息 25 个基点或 50 个基点,但今天的 GDP 数据为 12 月会议前的辩论提供了一个强硬的论据。
问题仍然是今天的 GDP 数据是否不是死猫反弹。我们对未来几个月的前景仍持谨慎态度,因为消费者继续储蓄,这使得在实际工资增长强劲的背景下消费复苏相对温和。较低的利率将给投资带来一些提振,但鉴于工业产能利用率低且出口环境低迷,其影响将有限。因此,不要将此视为强劲复苏的开始——欧元区经济目前仍然低迷,第四季度的 GDP 增长可能会低于意外强劲的第三季度数据。
免责声明:
本文观点仅代表作者个人观点,不构成本平台的投资建议,本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性作出任何保证,亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任