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摘要:注:此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写市场概况民意调查和预测尚未在美国总统竞选中产生明显的领先者。最近几天,有一种广泛的观点认为,市场正普遍预期特朗普获胜,但对许多投资者来说,(目前两人的支持率)太接近而难以判断,这增加了选举结果公布时(市场)波动的可能性。要注意的是,除了总统大选之外,也会进行参议院和众议院的选举投票。最新的预估表明,主要候选人获胜的机会均等。预计
注:此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写
市场概况
民意调查和预测尚未在美国总统竞选中产生明显的领先者。最近几天,有一种广泛的观点认为,市场正普遍预期特朗普获胜,但对许多投资者来说,(目前两人的支持率)太接近而难以判断,这增加了选举结果公布时(市场)波动的可能性。
要注意的是,除了总统大选之外,也会进行参议院和众议院的选举投票。最新的预估表明,主要候选人获胜的机会均等。预计参议院将由共和党掌控(概率为69%),而众议院预计将由民主党掌控(概率为56%)。对市场最重要的影响将是权力集中于一个政党手中,这使其能够迅速实施自己举措。预期的结果将迫使总统做出妥协,这需要时间,这会使整体影响趋于平缓但不会消除这种影响。
如果哈里斯(Harris)获胜
2020年民主党上台对罗素2000指数(Russell 2000 index)也是利好,该指数因预期消费者将受到刺激而迅速追赶市场其他部分。在货币市场,消费支出的增加可能会使美元走低。美元指数(Dollar Index)将从目前的104.3向90 - 100区间移动。自2008年以来,民主党获胜当日欧元兑美元(EURUSD)的涨幅在0.7% - 3.5%之间。民主党获胜当日黄金的涨幅为2 - 5%,但自那以后走势好坏参半。
如果特朗普(Trump)获胜
特朗普重返白宫对大企业来说可能是个好消息,因为可能导致新的减税政策,以及对从邻国加拿大、墨西哥到欧盟等众多贸易伙伴设置贸易壁垒。这大致就是2018年之后的结果。他的改革措施迅速实施可能会为美国带来资本流入,确保股票指数表现优于其他指数。考虑到共和党内部有石油和天然气企业的游说势力,我们也预料到这些企业会获得更大的吸引力。
与此同时,这对美元来说可能是个好消息。随着贸易争端的加剧,美元在2018-2020年的经济增长令人印象深刻。如果没有他们,你就不能有一个新的前总统。美元也可能受益于风险溢价的上升,这与特朗普在与同事会面时的语气以及他频繁的情绪波动密切相关。DXY指数可能在几年内回到2022年的高点,比目前的水平高出10%。
特朗普当选后,金价盘中上涨5%,但在收盘前抵消掉了涨幅,到年底下跌了14%。然而,一般来说,黄金更多地与货币政策周期有关,而不是与个别总统有关。假设特朗普执政期间美国通胀率上升,我们应该预期美联储会提高利率,从而给黄金价格带来更大压力。
无论谁获胜
投资者正日益关注预算赤字的动态。几年前,市场曾因英国宣布“无资金支持”的减税措施而对其加以指责。同样的情况可能正在美国发生。我们不排除自9月以来债券价格持续下跌(收益率上升)以及美元和黄金受到拉动是对这一问题担忧的表现这种可能性。候选人们都在回避这个棘手的话题,但在胜选演讲之后肯定会立即重新提及它。选举后的头几天可能会出现波动,而且(他们)还会致力于兑现最初的竞选承诺。
在选举前几周经历了一段时间的低迷之后,股市往往在选举后不久就会反弹。但值得注意的是,在之前的选举中,股指的修正比我们现在看到的更深入、更快。有可能会重现历史新高,但预计选举日后的一年剩余时间不会增长10%或15%,正如我们在2016年和2020年看到的,甚至是2012年的7%。
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