ZFX山海证券：现货黄金屡创新高后回调，前景如何？美元连涨四周背后有何玄机？中东局势加剧，钯金飙至10个月新高

行情表现

行情回顾

本周，美元指数呈现出整体上涨的趋势，这主要得益于市场对美联储放缓降息步伐的预期，以及投资者在美国大选前的仓位调整。在此背景下，美元指数成功突破104关口，创下两个半月以来的新高，并连续第四周实现收涨。截至本月目前，美元指数的涨幅已超过3%。

金价呈现出先涨后跌的态势。周初，现货金开盘价为2722美元/盎司，并在亚洲和欧洲市场的推动下，一度触及2740美元/盎司的高位。然而，北美市场开盘后，投资者情绪变得谨慎，导致金价有所回落。周三，金价达到本周的高点2757.80美元/盎司，但随后又受到北美市场的打压，回调至2710美元/盎司后逐渐企稳。本周，金价在2725至2740美元的区间内波动，整体波动较为平稳。值得注意的是，今年以来，金价已累计上涨超过30%。

非美货币方面，受多位欧洲央行官员发表鸽派讲话的影响，货币交易员提高了降息押注，导致欧元自8月初以来首次跌破1.08美元，并连续第五周下跌。高盛预计，在特朗普关税政策和美国国内减税政策的双重压力下，欧元可能进一步贬值多达10%。此外，美日选举的不确定性也给市场带来了压力。本周，美元兑日元汇率一度突破153，为七月底以来的首次，并预计本周将连续第四周收涨。日元外汇策略师认为，未来几周，日元/美元汇率有进一步下跌至160关口的风险。

国际油价方面，本周呈现出震荡上行的态势。交易员对中东停火的希望逐渐减弱，转而关注全球供需平衡的变化。另外，高盛预计，到2025年，布伦特原油的平均价格将达到76美元/桶。WTI原油和布伦特原油本周累计双双涨近4%。

行情展望

现货黄金

现货黄金周五从2716附近开始反弹，直接突破前日收盘价，暗示日线跌势没有延续性，或有回归2713-59区间做震荡整理的可能。技术面来看，现货黄金目前日线级别在高位整理修正，小阴K线回踩后再次连续小阳线高位局部修正，涨势有所放缓，但日线整体还是多头趋势的强势状态，后续需要重点关注2708附近的得失情况，如果不能有效下破，则或会在趋势中继续震荡走高，如果向下破位，日线继续收阴，下方或看跌至2680低点附近。值得注意的是，目前基本面还没有明确转空，下跌主要也是资金获利导致，大周期还不能过分看空。

短期阻力位：2748、2759

短期支撑位：2740、2730

关键支撑位：2680

现货白银

现货白银周五跌至33关键支撑区后快速反弹，目前重新回到34附近，周线接近十字星状态，暗示接下来震荡可能性将加大，之后也需要做好高位震荡的准备。技术面来看，目前银价日内短线已经超涨，进一步向上动能可能有限，后续需要重点关注33整数关口的得失情况，若延续下跌破位33后或将结束本轮上涨行情，若能再次企稳，则或将震荡休整。

短期阻力位：34、34.3

短期支撑位：33.45、33

关键支撑位：32.5

WTI原油

原油在周五美盘时段大幅反弹，一度短线冲高至72美元附近，但随后出现回落，收盘价格位于71.5一线，重回区间震荡。消息面上，目前地缘局势的不确定性消退，供给端压力释放施压油价，不过临近大选，油价的波动率可能进一步增加。技术面上来看，WTI原油小时线目前macd死叉缩量粘合，后续存在二次探底的可能性，如果不能下破可能伴随震荡反弹，不过，仍需向上有效突破72美元才能继续看涨。

短期阻力位：72、73

短期支撑位：71、70

关键支撑位：68

美元指数

美元指数本周整体表现强势，连续第四周走高。消息面上，美国公布的企业支出数据超出预期，使得市场对美联储降息的预期有所缓解，进一步推高了美元的吸引力。技术面来看，美指104附近是短线多头的关键防守，不破的情况下仍然有技术面反弹动力，但在非美集体形成小底部结构的情况下，美指的反弹前景将存疑，后期可重点留意104-103.8一线的得失情况。

短期阻力位：104.5、105

短期支撑位：104、103.8

关键支撑位：103

欧元/美元

本周欧元兑美元再次走弱，一度下跌至1.075美元附近，周线4连阴。虽然德国企业信心指数有所改善，但总体而言，欧元区经济表现仍未有明显突破。技术面来看，欧美若能向上突破1.08，日线或将出现初步止跌信号，向上如果能够突破1.0839，将形成1小时级别头肩底，扩大反弹的空间。

短期阻力位：1.08、1.0839

短期支撑位：1.0760、1.0735

关键支撑位：1.07

美元/日元

随着日本即将于周日进行众议院选举，日本央行面临新的政策压力，而市场对日元的需求有所增加，本周日元兑美元整体小幅上涨。技术面来看，美日目前围绕152的波动较为无序，围绕美国大选、日本大选的不确定性较大，可以等周末日本结果出炉后，排除掉日本干扰，看看能否有更清晰的形态。

短期阻力位：153、154

短期支撑位：152、151.25

关键支撑位：150.5

英镑/美元

英国经济持续受到脱欧后供应链挑战和国际需求疲软等因素拖累镑美走低。技术面来看，镑美上方需要留意1.30-1.3015一线，若能突破1.3015，则1小时级别将出现头肩底的信号，若再次下破1.2945支撑位，则不排除重新回到近期低点的可能。

短期阻力位：1.2980、1.30

短期支撑位：1.2945、1.29

关键支撑位：1.28

澳元/美元

本周，澳美在主流货币对中表现较弱，技术面来看，突破0.6650才是比较明确的反弹信号，目前来看，筑底可能需要更长时间，在0.6650突破之前，短线偏下行的压力不变。

短期阻力位：0.6620、0.6650

短期支撑位：0.6565、0.6510

关键支撑位：0.65

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