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摘要:今天又到了欧洲央行会议的时间,届时欧洲央行将登台表演。利率决议本身并不令人兴奋,因为市场一致预期存款利率将下调 25 个基点,然后降至 3.50%。不过,德国商业银行外汇分析师 Antje Praef
今天又到了欧洲央行会议的时间,届时欧洲央行将登台表演。利率决议本身并不令人兴奋,因为市场一致预期存款利率将下调 25 个基点,然后降至 3.50%。不过,德国商业银行外汇分析师 Antje Praefcke 指出,这次有两个令人兴奋的方面。
欧元/美元更有可能下跌
如果屏幕上突然闪过\“欧洲央行将主要再融资利率下调 60 个基点\”的信息,市场参与者不应感到困惑。央行在 3 月份调整\“操作框架\”时决定将主要再融资利率与存款利率之间的差距从 50 个基点缩小到 15 个基点。与存款利率一样,边际贷款利率也将下调 25 个基点,降至 3.90%。
然而,更重要的是削减周期将如何继续。下一次降息是在 10 月份,还是要等到 12 月份?支持 10 月份行动的人可能会提到 8 月份几乎达到 2.2% 目标的通胀率,以及经济的疲软。我们的专家预计下一步行动不会早在 10 月份出现,市场也不相信,因为目前市场认为出现这种情况的几率大约为 40%。
这正是欧元问题的关键所在。因为如果拉加德主席继续强调决策对数据的依赖性,市场可能会将此理解为下一次加息最早可能在 10 月份。未来几周,每当价格或经济数据走弱,欧元就会承压,并可能进一步下挫。在我看来,今天欧元面临的风险是不对称的。虽然欧元为欧元/美元今天的走势定下了基调,但我担心欧元/美元更有可能下跌。
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