美国公布乐观数据后，黄金从图表阻力位回撤

• 强劲的美国零售销售数据公布后，黄金从 2470 美元的图表阻力位回调。
• 美国初请失业金人数减少为美国经济带来了更多利好消息，有助于消除对经济衰退的担忧。
• 贵金属可能正在横盘趋势中展开一段下跌。

黄金（XAU/USD）周五在2450美元附近的温和涨跌之间波动。贵金属正在从 2470 美元的关键图表阻力线回撤，在本周早些时候的大部分时间里，贵金属一直在与这条阻力线搏斗。

周四公布的美国 7 月份零售销售数据好于预期，7 月份零售销售月率为 1.0%，大大超过了经济学家预期的 0.3%，这也标志着美国 7 月份零售销售月率扭转了 6 月份下降0.2%的颓势。

美国消费者的持续走强缓解了人们对美国经济可能进入衰退的担忧，这种担忧在 8 月初曾困扰市场。黄金的避险地位意味着，由于数据带来的悲观前景减弱，黄金实际上正在贬值。

美国数据强劲，黄金多头吹响号角

在周四公布了强于预期的美国宏观经济数据后，黄金价格一路走低。这不仅使美国经济面临衰退风险的观点受到质疑，而且还使以黄金为主要计价货币的美元（USD）走强，并重新调整了投资者对美国未来利率走势的预期。更强劲的数据表明，美国联邦储备委员会（美联储）可能需要在更长的时间内维持更高的利率，这对黄金来说是不利的，因为黄金是一种无息资产。

分析师们对强劲数据的整体意义看法不一。德国商业银行（Commerzbank）外汇研究主管乌尔里希-勒赫特曼（Ulrich Leuchtmann）警告说，零售销售是一个滞后的经济指标，因此不要过分解读其积极意义。

\“在即将到来的假定经济衰退中，美国劳动力市场肯定只会受到一定时间滞后的损害。而美国消费者通常只有在这个时候才会注意到，\”勒赫特曼 说。

\“你还记得汤姆和杰瑞吗？在动画片中，你经常会看到汤姆猫跑过悬崖，在空中继续奔跑片刻，然后再猛地坠落如果美国经济在不久的将来陷入衰退，我认为美国零售业也会出现类似的情况，\”他补充说。

另一方面，凯投宏观（Capital Economics）的经济学家们则更为乐观，他们在报告的标题中写道：\“不要对美国消费者下注\”。

他们在报告中说：\“7 月份的零售销售报告中几乎没有任何内容可以让\'常熊\'们抓住不放，\”他们补充说：\“这增加了美联储在 9 月份启动宽松周期的可能性，即降息 25 个基点，而不是像市场最近预计的那样降息 50 个基点。\”

美国就业市场也显示出恢复迹象

除了强劲的美国零售销售数据外，周四公布的进一步数据还显示，美国初请失业金人数从上修后的 23.4 万降至 22.7 万，表明就业市场出现反弹--这对美国经济是进一步的利好。

凯投宏观认为，令人鼓舞的就业数据归因于暂时性负面因素的快速逆转--飓风贝里尔和密歇根州汽车工厂的暂时关闭。

技术分析：黄金从区间上限回撤

在本周早些时候的大部分时间里，黄金都在向区间上限回撤。短期趋势可能是横盘，而且鉴于 \“趋势是你的朋友\”，更有可能朝此方向延伸--在区间内震荡。

黄金似乎在区间内开始了新一轮下跌。现在可能会下探至 2400 美元，甚至可能触及 2390 美元的区间底线。由于该区间正在略微收窄，因此也可将其视为发展后期的三角形形态。如果跌破 2432 美元（8 月 15 日的低点），将有助于进一步确认下跌趋势正在演变。

该大宗商品有可能突破走高，延续区间形成前的长期看涨趋势。不过，要确认这种发展，需要果断突破区间上限。如果向上突破，则有望达到 2550 美元，这是一个新的历史高点，通过采用区间高度的0.618斐波那契比率并将其推高来计算。

决定性突破的特征是，一根绿色长阳线明显穿透该水平，并在其高点附近收盘，或连续三根绿色阳线突破该水平。

黄金常见问题

人们为什么投资黄金？

黄金在人类历史上发挥了关键作用，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了它的光泽和用于珠宝之外，黄金还被广泛视为避险资产，这意味着它被认为是动荡时期的一项不错的投资。黄金还被广泛视为对冲通胀和货币贬值的工具，因为它不依赖于任何特定的发行方或政府。

谁买的黄金最多？

各国央行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支撑本国货币，各国央行倾向于使储备多样化，并购买黄金，以提高人们对经济和货币实力的看法。高黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。根据世界黄金协会的数据，各国央行在2022年增加了1136吨黄金储备，价值约700亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元和美国国债呈负相关，两者都是主要的储备资产和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产也呈负相关。股市的反弹往往会压低金价，而风险较高的市场的抛售往往有利于黄金。

黄金的价格取决于什么？

由于各种各样的因素，价格可能会变动。地缘政治不稳定或对深度衰退的担忧可能会迅速推高黄金价格，因其避险地位。作为一种低收益资产，黄金往往会随着利率下降而上涨，而较高的资金成本通常会拖累黄金。尽管如此，由于资产以美元(XAU/USD)定价，大多数走势取决于美元(USD)的表现。强势美元倾向于控制金价，而弱势美元则可能推高金价。