纽储行降息与按兵不动的概率“不相仲伯”，市场聚焦纽储行新预测

• 预期纽储行会关键利率维持在 5.50%不变。
• 由于通胀预期下降，8 月份的政策决定似乎在按兵不动和降息之间的概率“不相仲伯”。
• 纽元的命运取决于纽储行政策行动、最新预测和纽储行行长奥尔的讲话。

市场参与者正观望纽储行将于北京时间周三10:00公布的利率决议，因为预计该央行降息和按兵不动的概率“不分仲伯”。

预计新西兰央行将把官方现金利率（OCR）维持在 5.50%，自 2023 年 5 月起保持这一水平。然而，市场分歧很大，分析师和业内专家都预计央行将按兵不动。路透社对 31 位分析师进行的一项调查显示，12 位分析师预测纽储行将下调利率，其余分析师则支持纽储行按兵不动。

另一方面，掉期市场暗示纽储行将现金利率下调25个基点至5.25%的可能性约为70%。市场预计今年纽储行将降息90个基点，2025年将再降息148个基点。

纽储行利率决议前景如何？

纽储行季度调查显示通胀预期持续下降后，市场倾向于纽储行将采取鸽派政策。

新西兰第三季度的通胀预期降至三年来的最低点 2.03%，而 6 月份的通胀预期为 2.33%。同时，来自33位商界领袖和专业预测人士的调查数据显示，未来一年的年均物价涨幅为2.40%，低于此前的2.73%。

然而，其他一些 fxstreet经济指标表明，收可能会延长按兵不动的时间。非贸易性通胀仍然是央行关注的问题，因为国内通胀仍然居高不下。截至 6 月季度，非贸易通胀率为 5.4%，低于第二季度的 5.8%，但仍高于 5.0% 的水平。

第二季度就业人数变化反弹了 0.4%，高于第一季度下降的 0.2%，也远高于期值-0.2%。失业率从 4.4% 上升至 4.6%，低于期值 4.7%。

此外，新西兰7月澳新银行商业信心指数从6月份的6.1跃升至27.1，显示企业士气有所改善。

由于市场对纽储行本周可能的政策动向仍存在分歧，交易商将密切关注货币政策声明（MPS）的措辞和最新的经济预测，以寻找有关该行利率前景的新线索。

纽储行利率决定将如何影响纽元？

主要焦点将集中在纽储行官方现金利率预期上，如果纽储行下调今年的官方现金利率预测，可能会影响市场对纽储行 2025 年第三季度提前降息的预期。纽储行目前预测官方现金利率将在 2024 年第四季度达到峰值 5.65% 。

如果纽储行下调 2024 年官方现金利率预测的同时将利率下调 25 个基点至 5.25%，那么纽元将受到冲击。在这种情况下，纽元/美元可能会重回 9 个月低点 0.5900。

如果央行维持利率不变，那么政策声明中的任何鸽派调整以及官方现金利率预期将遭到下降的前景均会打压纽元，并对纽元构成利空。

只有当新西兰货币政策委员会对非贸易商品和服务通胀疲软表示担忧，并承认通胀面临上行风险，从而宣布鹰派的按兵不动结果时，纽元/美元才会延续回升势头。如果该行保持鹰派倾向，同时维持官方现金利率预期，纽元/美元可能会走强。

FXStreet高级分析师Dhwani Mehta就纽储行政策声明提供了交易新西兰元的简要技术展望，纽元/美元正在巩固前一周的回升势头，延续日线图上看涨的14天相对强弱指标信号。

Dhwani Mehta称，若多头终于维持在在关键的200日简单移动均线（SMA）0.6087上方，将测试7月高点0.6154。再进一步上涨后，将测试0.6200关口。反之，如果无法守住 21 日均线 0.5974，则可能引发新一轮跌势，跌向 0.5900 水平，跌破后将测试 4 月份低点 0.5852。

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央行常见问题央行的作用是什么？

中央银行的主要任务是确保一个国家或地区的物价稳定。当某些商品和服务的价格出现波动时，经济体就会不断面临通货膨胀或通货紧缩。相同商品价格持续上涨意味着通货膨胀，相同商品的价格持续下降意味着通货紧缩。央行任务就是通过调整政策利率使需求保持一致。对于美联储、欧洲央行或英格兰银行（英国央行）等最大的中央银行来说，其任务是将通胀率保持在 2% 附近。

当通胀率低于或高于预期目标时，央行该采取哪些措施？

央行有一个重要的工具可以用来提高或降低通胀，那就是调整基准政策利率，也就是通常所说的利率。在事先沟通的时刻，央行会发布一份声明，说明其政策利率，并提供进一步理由，说明其维持或改变（下调或上调）政策利率的原因。地方银行会相应调整其储蓄和贷款利率，这因此又会使人们更难或更容易获得储蓄收益，或使企业更难或更容易获得贷款并对其业务进行投资。当央行大幅上调利率后，这被称为货币紧缩。当央行下调基准利率后，这叫做实施宽松政策。

央行哪些成员决定货币政策和利率？

央行通常在政策上是独立的。中央银行政策委员会的成员在被任命为政策委员会成员之前，要经过一系列的小组讨论和听证会。该委员会的每位成员通常都对中央银行应如何控制通货膨胀以及随后的货币政策抱有某种信念。那些希望采取非常宽松的货币政策，通过低利率和廉价贷款来大幅提振经济，同时对通胀率略高于 2% 感到满意的成员被称为“鸽派”。而那些希望提高利率以奖励储蓄，并希望始终控制通胀的成员则被称为 “鹰派”，他们在通胀水平达到或略低于 2% 之前不会罢休。

央行设有主席或行长吗？

通常情况下，央行设立了一位主席或行长，行长主持每次会议，需要在鹰派或鸽派之间达成共识，并在投票表决时拥有最终决定权，以避免在是否调整现行政策的问题上出现 50:50 的平局。主席将发表演讲，通常可以通过现场直播分析当前的货币立场和前景。央行将努力推进货币政策，同时避免引发利率、股票或货币的剧烈波动。央行的所有成员都会在政策会议召开之前向市场传达其立场。在政策会议召开前几天，直到新政策公布之前，央行成员都不得公开谈话。这就是所谓的静默期。