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摘要:在评估瑞士法郎(CHF)目前的走势时,不妨从大局出发。德国商业银行(Commerzbank)外汇和大宗商品研究主管Ulrich Leuchtmann指出,自2020年初以来,瑞士法郎对欧元升值近15%
在评估瑞士法郎(CHF)目前的走势时,不妨从大局出发。德国商业银行(Commerzbank)外汇和大宗商品研究主管Ulrich Leuchtmann指出,自2020年初以来,瑞士法郎对欧元升值近15%,对瑞士贸易伙伴升值超过18%。
没有证据表明瑞士法郎过度走强
18%的升值并不会给瑞士出口商或从事进口竞争的瑞士公司带来负担。至少不会造成重大影响。这是因为瑞士法郎的表现不过是一个事实的体现,即瑞士几乎是唯一一个在很大程度上逃脱了全球通胀冲击的经济体。
是的,瑞士的通货膨胀率也因大流行病而有所上升。根据联邦统计局的记录,在最高峰时,瑞士的物价上涨了3.5%(与上一年2022年8月相比)。但与其他地方的记录相比,这还不算什么:美国为 9.1%,欧元区为 10.6%,英国为 11.1%,等等。
但是,如果其他货币的国内购买力下降得更快,那么它们在外汇市场上对法郎的购买力下降也就顺理成章了。根据这些通胀差异进行调整后,名义有效汇率(NEER)就变成了实际有效汇率(REER)。在同一时期,实际有效汇率仅增长了 4.6%,几乎与欧元的实际有效汇率完全相同。这意味着,除了瑞士在很大程度上摆脱了大流行病后的通胀冲击外,没有证据表明瑞士法郎过度坚挺。
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