对美联储今年降息三次的押注上升，美元/瑞郎在0.8850附近维持跌势

• 由于美联储有可能在 9 月份降息，美元/瑞郎走低。
• 美国通胀降温加剧了美联储今年降息三次的可能性。
• 瑞士央行（SNB）主席托马斯-乔丹（Thomas Jordan）强调，央行在其任期内始终做出了适当的决定。

美元/瑞郎走势盘整偏空，周一欧洲时段早盘在0.8830附近维持温和跌势。美元（USD）面临挑战，原因是美国（US）通胀降温和劳动力市场状况放缓，这助长了美联储（Fed）今年从9月份开始降息三次的预期。这给美元/瑞郎带来了压力。

上周五，美国个人消费支出（PCE）价格指数显示 6 月份通胀率略有上升，并提供了价格压力缓解的进一步迹象。美国 6 月份 PCE 物价指数同比增长 2.5%，略低于 5 月份的 2.6%，符合市场预期。按月计算，PCE物价指数在5月份保持不变后，又增长了0.1%。

然而，剔除波动较大的食品和能源价格的美国核心 PCE 通胀率在 6 月份也攀升至 2.6%，与 5 月份的增幅一致，高于 2.5% 的预期。6 月份核心 PCE 物价指数月环比上升 0.2%，而 5 月份为 0.1%。

在瑞士方面，将于 9 月底卸任的瑞士国家银行行长托马斯-乔丹（Thomas Jordan）周六在接受《Bieler Tagblatt》采访时提到：\我宁愿被认为是无趣或固执，也不愿因遵循错误的货币政策而受到批评。

瑞郎常见问题

驱动瑞郎的关键因素是什么？

瑞郎（CHF）是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，交易量远远超过瑞士的经济规模。瑞郎的价值取决于市场情绪、国家经济健康状况或瑞士国家银行（SNB）采取的行动等因素。2011 年至 2015 年期间，瑞郎与欧元（EUR）挂钩。该挂钩突然取消，导致瑞士法郎升值超过 20%，引发市场动荡。尽管联系汇率制已不再生效，但由于瑞士经济高度依赖邻近的欧元区，瑞郎的走势往往与欧元的走势高度相关。

为什么瑞郎被视为避险货币？

瑞郎 (CHF) 被认为是一种避险资产，或者说是一种投资者在市场紧张时倾向于买入的货币。这是因为瑞士在世界上的地位：稳定的经济、强大的出口部门、庞大的中央银行储备或在全球冲突中长期保持中立的政治立场，都使瑞士货币成为投资者规避风险的良好选择。在动荡时期，瑞士法郎相对于其他被视为投资风险更大的货币的价值可能会增强。

瑞士国家银行的决策如何影响瑞郎？

瑞士国家银行（SNB）每年召开四次会议（每季度一次，少于其他主要央行）来决定货币政策。该行的目标是使年通货膨胀率低于 2%。当通胀率高于目标或预计在可预见的未来将高于目标时，该行将试图通过提高政策利率来抑制物价增长。高利率通常对瑞士法郎（CHF）有利，因为高利率会带来更高的收益率，使瑞士对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。

经济数据如何影响瑞郎的价值？

瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，也会影响瑞士法郎（CHF）的估值。瑞士经济大体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或中央银行货币储备的任何突然变化都有可能引发瑞士法郎的波动。一般来说，高经济增长、低失业率和高信心对瑞士法郎有利。相反，如果经济数据显示经济增长势头减弱，瑞士法郎就有可能贬值。

欧元区货币政策如何影响瑞士法郎？

作为一个小型开放经济体，瑞士在很大程度上依赖于邻近欧元区经济体的健康状况。更广泛的欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎（CHF）也是如此。由于这种依赖性，一些模型表明，欧元（EUR）和瑞士法郎（CHF）的走势之间的相关性超过 90%，接近完美。