美国经济增速放缓，金价回升

• 美国第一季度GDP修正值显示，美国经济的扩张速度低于此前预期。

• 经济增长放缓降低了通胀和利率预期，支持无息黄金

• 然而，在突破看跌旗形延续形态后，黄金在技术上仍然脆弱。

黄金（黄金/美元）周五持平于2340美元，暂停了从周四的三周低点下跌约20美元后的艰难反弹。

疲弱的美国增长数据公布后金价出现反弹，数据表明美国通胀依然受控，利率更可能下行。利率下降预期利好无息资产，如黄金。

美国经济增长放缓引发金价反弹

周四，美国第一季度国内生产总值（GDP）修正值从初值 1.6%下调至同比增长1.3%，黄金随之反弹。

增长放缓的原因是消费者支出减少，而这反过来又有望控制通胀，以及美联储（Fed）有望降低利率。GDP 公布后，美国 10 年期国债收益率从四周高点 4.63% 回落至 4.55%，反映了市场预期的变化。

市场一直认为美联储甚至有可能加息。然而，周四几位美联储官员的评论将这一想法抛到了九霄云外：

• 亚特兰大银行联储主席拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）指出，他不认为需要进一步加息才能实现美联储 2.0% 的年度通胀目标。

• 芝加哥银行联储主席奥斯汀-古尔斯比（Austan Goolsbee）指出，尽管房地产通胀仍然 \“高企\”，使得通胀率很难达到 2.0%，但他 \“仍然对房地产通胀放缓持乐观态度\”。

• 纽约银行联储主席约翰-威廉姆斯（John Williams）表示，他相信美联储的政策已做好准备，使物价增长缓慢回到美联储 2.0%的年度目标。

周五公布的美国4月份个人消费支出（PCE）数据可能会进一步影响利率预期，进而影响金价。PCE物价指数是美联储首选的通胀指标，因此往往更具影响力。不过，正如几位分析师所指出的那样，该数据的发布具有相当的可预测性，因为它是在同月的 CPI 和 PPI 发布之后发布的。尽管如此，与预期的微小偏差仍会引起波动。

CME FedWatch Tool 的数据显示，美联储在 9 月份之前降息的可能性微乎其微，9 月份的降息概率为 50/50。

作为货币对冲工具的黄金和亚洲需求

道明证券（TD Securities）高级商品策略师丹尼尔-加利（Daniel Ghali）表示，美国利率预期并不是影响金价的唯一因素。

Ghali的研究显示，黄金需求是由亚洲买家推动的，他们囤积贵金属作为对冲，因为他们的货币对美元贬值。

\“贵金属是货币贬值的对冲工具。例如：流入中国黄金 ETF 的资金再次上升，其速度是 4 月份大规模购买活动以来最快的。Ghali 说：\”美国收益率飙升，美元走出低迷，但贵金属价格仍保持极强的韧性。

这表明，美元的强势可能不像过去那样与黄金呈负相关，如果美元升值，金价可能会受到限制。

技术分析：金价突破看跌旗形形态后有望走弱

金价已经突破了一个倾斜的矩形形态（红色阴影区域），这可能是 5 月 24 日至 27 日之间形成的看跌旗形延续形态。

这一突破激活了看跌旗形形态的下行目标区，即 2,303 美元至 2,295 美元之间。跌破周四 2322 美元的低点将进一步确认看跌。

看跌旗形看起来像倒挂的旗帜，由急剧下跌（旗杆）和盘整阶段或 \“旗形长方形 \”组成。

如果走势更加看跌，黄金甚至可能跌至 2,272 美元（趋势线突破之前走势的 100%回档位，以及历史支撑位和阻力位）。

用于评估短期趋势的黄金 4 小时图目前显示出一连串下降的波峰和波谷，表明黄金正处于短期下降趋势中，空头仓位比多头仓位更有利。

不过，贵金属的中长期趋势仍然看涨，表明回升的风险仍然很高。尽管如此，目前价格走势并不支持恢复的假设。

要证明金价回升并扭转短期下跌趋势，就必须果断突破目前位于 2385 美元左右的趋势线。

果断突破将伴随着一根长长的绿色看涨蜡烛或连续三根绿色蜡烛。