港股概念追踪 |铜价继续上涨 机构认为二季度是冶炼厂大规模停产的时间点 （附概念股）

交易所数据显示，期权总成交量飙升至逾5.2万份合约。隐含波动率和看涨期权偏度跳升，暗示对价格走高的押注增加。因可能出现供应紧张，铜价扩大涨幅至逾16个月来最大。此前有消息称，中国冶炼厂讨论可能减产，以应对加工利润率大幅下降。

铜矿冶炼加工费创历史新低，铜冶炼即将大规模停产：铜冶炼加工费Tc/Rc创历史新低（从80美元/吨下跌至11美元/吨），冶炼加工费下跌是铜矿紧张的标志性指标，铜冶炼厂吨铜冶炼亏损2000块左右，机构认为二季度是冶炼厂大规模停产的时间点，届时阴极铜产量大幅下降，铜价将上新台阶至9500美元/吨以上。

铜的供给端预期差来自于老矿山减产：新矿山研究已经很充分，有预期差的是在老矿山，未来出问题的大概率都是在老矿山上，资源禀赋导致矿山产量极度不稳，铜价只有涨的可能。

机构关注嘉能可年报，极有可能大幅下修铜钴产量。

现在铜需求端电力设备和铜管需求旺盛，与出海密切相关。同时国内外配电网的建设是未来重点。

领先的研究公司标普全球最近预测，到2035年，铜消费量将翻一番，达到5000万吨。今年铜价有望触及每吨1.3万美元的高位。

一些分析师估计，未来两年铜价可能会上涨75%，其中可再生能源行业的需求是主要推动力。惠誉解决方案(Fitch Solutions)子公司BMI表示，美元下滑和清洁能源需求增长将推动铜价在今年下半年强劲上涨。

据报道，花旗也看好铜，铜将受益于可再生能源的增长，到2030年，铜的需求将增加420万吨。这可能会在2025年将铜价推高至每吨2.3万美元。

港股相关概念企业：

洛阳钼业（03993）：发布2023年度业绩快报，营业总收入约1862.69亿元(人民币，下同)，同比增长7.68%；归属于上市公司股东的净利润82.5亿元，同比增长35.98%。主要系公司主要产品铜钴销量实现增长及本年处置澳洲业务取得的投资收益，致公司实现利润同比增长。

五矿资源（01208）：2023年前三季度锌总产量13.97万吨， 铜产量同比上涨22%。收购南非博茨瓦纳Khoemacau铜矿已获政府批准。

江西铜业股份（00358）：江西铜业拥有国内最大的露天铜矿——德兴铜矿。除德兴铜矿外，还有永平铜矿、城门山铜矿、武山铜矿、银山铜矿四家全资控股的矿山，公司五大矿山铜资源储量合计730万吨，平均剩余可开采37年，公司仅五大矿山铜储量约占全国储量的21%。

紫金矿业（02899）：公司拥有雄厚的资源储备，铜资源量7372万吨，金资源量3117吨，锌(铅)资源量1118万吨，碳酸锂当量1215万吨，其中铜矿权益储量相当于中国总储量92%左右，金矿权益储量相当于中国总储量40%左右，当量碳酸锂权益储量相当于中国总储量43%左右。近年来，公司铜矿产能呈现爆发式增长态势，金矿产能持续提升，锌矿具备国内领先优势，且当量碳酸锂产能有望在较短时间内建成投产，多品种组合可有效抵御不同金属价格轮动的风险。