国泰君安：OpenAI发布Sora 文生视频 “GPT时刻”

国泰君安发布研究报告称，AI生成技术的成熟将增加素材的丰富度，对于有较大相关需求的游戏有积极影响;同时类比AI生图技术，AI视频技术的进步有望对各美工环节进一步提效，改进行业生产效率。AI视频工具让创作者可以便捷地创建、编辑、调整内容，或将影响产业链的价值比例构成，如IP、创意的价值相对拍摄、剪辑、制作或将有所提升，关注拥有优质IP或IP管理能力的影视、游戏公司，以及具备独特创意能力的营销公司。

▍国泰君安主要观点如下：

OpenAI发布文生视频模型Sora，时长可达1分钟。

2024年2月16日，OpenAI发布文生视频模型Sora，并一次给出多达48个由Sora直接生成、未经修改的视频，最长的时长可达59秒，远高于现有主流模型的3-4秒的时长和15-16秒的极限时长，风格上涵盖写实、动画、剪纸、3D、风景、微观、细节特写等多种。目前该模型正在红队测试阶段，从而进行风险评估。

近期AI视频模型持续迭代，Sora目前具有显著优势。

目前主要AI视频模型包括已经开始商业化的Runway Gen-2、Pika 1.0，META、谷歌等大型科技公司也推出了Emu

Video、Lumiere等模型，也有stable diffusion video这类开源模型，而Sora目前在一致性、生成时长上领跑市场。

视频形式的多元创作功能或重塑内容产业，强大的模拟能力或标志“世界模型”里程碑。

Sora可以实现低prompt要求的文生视频，也可以进行图生视频、对给定视频进行延长、变换、拼接等多种任务。稳定的内容输出效果将拓展AI生成视频的使用场景，如影视内容制作、游戏产业、营销行业。Sora的训练中采用了大量经标注的视频素材，在大规模训练下已实现部分模拟能力的“涌现”，如3D一致性、长期一致性与物体恒存、与世界交互、模拟数字世界等。这一成果或对AI的3D生成乃至“世界模型”有参考意义。

投资建议：

1)游戏行业。AI生成技术的成熟将增加素材的丰富度，对于有较大相关需求的游戏有积极影响;同时类比AI生图技术，AI视频技术的进步有望对各美工环节进一步提效，改进行业生产效率。2)影视、营销行业。AI视频工具让创作者可以便捷地创建、编辑、调整内容，或将影响产业链的价值比例构成，如IP、创意的价值相对拍摄、剪辑、制作或将有所提升，关注拥有优质IP或IP管理能力的影视、游戏公司，以及具备独特创意能力的营销公司。

3)内容创作和剪辑工具或迎来变化。4)MR相关产业：新产品形式如MR依赖于内容供给，预计将受益于AI技术发展带来的供给增加。

风险提示：

AI技术落地效果不及预期;AI生成相关技术、法律、道德风险等。